동양종금증권은 23일 포스코가 내년 1분기 내수 가격을 동결함에 따라 실적을 하향조정했다고 밝혔다. '매수' 의견은 유지했지만 목표주가는 60만원으로 9% 내려잡았다.

이 증권사 박기현 연구원은 "포스코는 지난 9월(4분기 내수가격)에 이어, 이번에도 내년 1분기 내수가격을 동결로 확정했다"며 "4분기와 내년 1분기 실적을 하향조정하고 2011년 연간이익도 9% 내린다"고 전했다.

지난 10월만 하더라도 내수가격을 인하하는 쪽에 무게중심이 유력했다는 것. 하지만 이달들어 미국, 일본, 중국 등 주요 베이저 업체들이 가격 인상을 단행하거나 인상에 대한 의지를 보이면서 분위기가 바뀌었다는 분석이다.

여기에 4분기 실적 악화에 따른 부담감과 중간실수요업체 및 유통상들의 재고자산평가손해 등을 의식하면서 포스코는 내수가격을 동결하게 됐다는 판단이다.

하지만 박 연구원은 포스코가 할인제를 유지해야 하는 상황이 계속되기 때문에 실적전망치는 낮아질 수 있다고 지적했다. 수입산과의 괴리율이 확대되고 시황은 회복세가 지연되고 있어서다. 현재 강종별로 오차는 있으나 평균 5만~8만원 내외의 할인폭은 당분간 이어진다는 추정이다.

그는 "포스코의 4분기 영업이익은 7000억원, 내년 1분기는 1조1000억원 수준으로 예측된다"며 "다만 내년 춘절 이후 시황 회복에 의한 철강가격의 강세는 예상된다"고 전했다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com