우리투자증권은 28일 LG유플러스에 대해 "주가가 저평가 상태이면서 내년 영업실적이 시장 컨센서스를 소폭이나마 웃돌 것으로 보이지만, 투자의견을 '보유(Hold)'로 유지한다"고 밝혔다.

이는 모멘텀 부재, 시장의 무관심 등을 고려한 것이라고 이 증권사는 지적했다. 목표주가도 기존 9000원에서 8500원으로 하향 조정됐다.

정승교 우리투자증권 연구원은 "우선 무선인터넷 및 B2B 성장세가 2011년 통신주 상승의 모멘텀(상승동력)이 될 전망인데 시장의 선택은 KT와 SK텔레콤을 우선시 할 가능성이 높다"며 "이러한 이유로 동사는 올해도 주가가 11% 하락한 경험이 있다"고 설명했다.

이어 "4G 투자 등으로 설비투자 증가 및 스마트폰 경쟁 열위에 따른 마케팅비용 부담 등으로 실적호전이 다소 늦어질 우려도 있다"고 정 연구원은 판단했다.

그느 "1~3분기 동사의 매출대비 마케팅비용 비중은 26.2%로 KT 18.1% 대비 높은 편"이라면서도 "반면 같은 기간 동사의 이동통신 가입자 순증은 28만명으로 KT의 82만명 대비 부진했다"고 꼬집었다. SKT는 27.8%에 118만명 순증 기록을 보였다.

한경닷컴 정현영 기자 jhy@hankyung.com