최근 조정장에서 정부의 정책 리스크가 부각된 종목들이 상대적으로 부진한 모습을 보이고 있다. 연초부터 정부가 '물가잡기'에 나서자 관련 종목의 낙폭이 확대되는 양상이다.

23일 한국거래소에 따르면 올해 들어 21일까지 코스피지수가 0.92% 오르는 동안 기계(-7.89%) 은행(-6.23%) 전기 · 가스(-5.82%) 의약품(-5.68%) 유통(-4.41%) 통신(-3.71%) 음식료(-2.19%) 등 업종은 오히려 하락했다. 특히 이 가운데 전기 · 가스 유통 통신 음식료 등은 정부의 가격 억제 정책으로 투자심리가 악화된 탓이란 분석이다.

지난 13일 정부가 전기 · 가스 등 공공요금을 동결하고 통신비를 인하하는 내용 등을 담은 서민물가안정대책을 내놓자 관련 종목들이 민감하게 반응했다. 당일 한국가스공사는 2.58% 급락하는 등 21일까지 5.24% 하락했다. 작년 말 대비로는 9.07% 떨어졌다. 한국전력도 올 들어 6.12% 빠졌다. 신민석 대우증권 연구원은 "한국전력은 정부의 요금 규제가 장기화되면서 2008년 이후 3년 연속 적자가 불가피한 상황"이라며 "전기요금 인상 발표 전까지는 보수적으로 접근할 필요가 있다"고 지적했다.

KT(-5.29%) SK텔레콤(-3.74%) 등 통신주도 올해 들어 부진을 면치 못하고 있다. 이 밖에 롯데제과(-7.16%) 오뚜기(-2.50%) 등 음식료주와 롯데쇼핑(-9.62%) 포스코(-3.59%) 등 유통주와 철강주도 정부의 물가대책으로 가격 인상이 쉽지 않을 것이라는 우려에 올 들어 약세다.

전문가들은 당분간 정부의 물가대책 영향을 받는 내수주보다는 수출주 위주의 대응이 낫다고 조언했다. 이경민 우리투자증권 연구원은 "내수주는 국내 경기 둔화 속에 정부의 물가 상승 억제 의지 등으로 압박을 받고 있다"며 "수출주와 내수주 간의 차별화 구도가 예상된다"고 말했다.

김다운 기자 kdw@hankyung.com