동부증권은 23일 은행업종에 대해 오버행(물량부담)이 있지만, 저평가 상태에 경기 회복 전망이 유효하다며 저가 매수의 기회라고 주장했다.

이 증권사 이병건 연구원은 "물량부담은 정도의 차이가 있을 뿐 모든 은행주에 해당된다"며 "하나금융(2월28일 증자주식 상장 예정)을 제외하면, 은행권 오버행 금액은 4조3000억원 수준으로 추정된다"고 전했다.

이어 "KB, 부산, 대구은행의 물량부담은 상대적으로 임박한 반면, 신한지주나 기업은행의 부담은 상대적으로 멀리 있다"며 "전반적으로 상반기말이 고비가 될 것"으로 내다봤다.

하지만 지분매각이 상반기 중으로 실행될 가능성은 낮다는 것. 때문에 은행주들은 양호한 실적에 주목할 필요가 있다는 판단이다.

올해의 경우 국세수입 예상액이 세입예산과 같은 187조원으로 전망된다. 그러나 최근 몇 년간 국세수입액이 예산안은 물론 전망치도 지속적으로 웃돌았었다는 설명이다.

세외수입 반영금액도 7180억원으로 작년의 1조2690억원보다 줄었다는 점을 생각하면 최소한 상반기에 지분매각이 이루어질 가능성은 높지 않다는 얘기다.

이 연구원은 "현시점은 물량부담을 우려할 것이 아니다"라며 "작년까지의 선제적 대손비용 처리가 마무리되면서 개선될 기업은행의 실적 모멘텀에 주목할 시점"이라고 강조했다.

한경닷컴 김하나 기자 hana@hankyung.com