자동차와 화학업종의 바통을 이어받아 차기 주도주로 주목받고 있는 고려아연에 대해 골드만삭스와 SK증권이 상반된 의견을 보였다.

골드만삭스는 26일 고려아연에 대해 '매도'의견을 고수하고,12개월 목표주가를 33만원에서 23.03% 낮춘 25만7000원으로 제시했다.

고려아연은 1분기 '어닝서프라이즈'기대감으로 주가가 지난 25일 48만원대로 치솟아 50만원이 넘는 '귀족주' 등극을 눈앞에 둔 상태다. 이날은 3만원 떨어진 45만7000원에 마감됐다. 골드만삭스의 목표주가는 현 주가보다 43.7% 낮은 수준이다.

골드만삭스는 연초부터 매도의견을 고수하고 있는 이유로 예상밖의 1분기 영업실적에도 불구하고 뛰는 은값 시세에 비해 영업이익 증가가 제한적인 점을 꼽았다.

이 증권사는 "은값 강세로 국제회계기준(IFRS) 연결매출이 작년 동기보다 24% 늘었지만 연결 법인세 차감 전 이익은 18% 늘어나는 데 그쳤다"며 "이는 은값 강세에 따른 영업레버리지가 제한적이었음이 증명됐다"고 주장했다.

이와 달리 SK증권은 이날 고려아연에 대해 '매수'의견을 내고 목표주가를 60만원으로 상향 조정했다. 이원재 SK증권 연구원은 "고려아연의 올 영업이익은 9699억원에 달할 것으로 전망돼 목표주가를 상향 조정했다"고 말했다. 골드만삭스는 고려아연의 올 영업이익을 6679억원으로 보고 있다. 고려아연은 1분기 중 1조2150억원의 매출과 2380억원의 영업이익을 냈다. 이는 전년 동기보다 각각 24.2%와 17.8% 증가한 것이다.

한편 골드만삭스는 STX팬오션의 예상 순이익도 낮췄다. STX팬오션의 주가는 이날 170원(1.93%) 하락했다.

손성태 기자 mrhand@hankyung.com