현대증권은 29일 서울반도체에 대해 1분기 어닝쇼크로 보수적으로 접근해야 한다며 목표주가를 기존 5만3000원에서 3만9000원으로 내렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

백종석 현대증권 연구원은 "TV 세트 수요 부진, 발광다이오드(LED)칩 수요 부진으로인한 일부 고객사의 단가 인하 압력 등으로 서울반도체는 1분기에 영업이익 141억원의 매우 부진한 실적을 기록했다"고 밝혔다.

그는 업황이 저조해 2분기에도 서울반도체가 호실적을 기록하기는 어려울 것이라고 내다봤다.

백 연구원은 "주고객인 액정표시장치(LCD) 패널업체들도 수익성 부진에 허덕이고 있고 LED 제조업체들은 설비가동율 부진에서 벗어나기 위해 판가인하 압박에도 불구하고 일부 저가수주를 해야 할 상황"이라고 판단했다. 또 납품 품질에 대한 기준은 더욱 올라가 개발비용이 늘어날 것이라는 분석이다.

그는 "에피칩 자회사 서울옵토디바이스도 가동율 부진과 고정비 부담으로 인해 2분기에도 흑자로 전환하긴 어려울 것"이라고 말했다.

백 연구원은 "단기적으로 실적 모멘텀을 기대하기 어려워 실적 실망감 반영 이후 매수를 고려하는 보수적인 투자전략이 필요하다"고 조언했다.

한경닷컴 정인지 기자 injee@hankyung.com