올해 구리 가격 급등락의 배후에는 중국인들의 '구리 캐리 트레이드'가 있었다는 분석이 나왔다.

월스트리트저널은 지난해 중반부터 중국 투자자들이 수입 신용장을 이용해 저금리로 대출을 받아 수입한 구리를 국내에서 비싼 값에 팔아 차익을 챙기는 거래를 한 것이 국제 구리 가격에 큰 영향을 미쳤다고 20일 보도했다.

중국인민은행이 지난해 10월 이후 기준 금리를 네 번 인상하면서 대출금리는 6.31%까지 치솟았다. 그러나 중국 내 구리 투자자들은 180일이 만기인 신용장을 이용해 연리 1.4%로 돈을 빌릴 수 있었다. 이들은 주로 런던금속거래소(LME)에서 구리를 산 뒤 중국 내에서 이를 되팔아 차익을 챙겼다.

19일 LME에서 구리값은 t당 8949달러지만 상하이선물거래소(SHFE)에서는 이보다 16.3% 높은 t당 6만7600위안(1만411달러)이나 된다. 대량으로 거래한다면 운송비와 창고 저장비를 부담하고도 충분히 이익을 낼 수 있다.

또 신용장 만기가 돌아올 때까지 매매 차익을 고수익이 나는 부동산 등에 투자하거나 기업 운영 자금으로 사용할 수 있다.

파이낸셜타임스는 "지난 3월 의류업체와 식품업체 등 구리를 매입한 적이 없는 기업들이 신용장으로 저금리 대출을 받기 위해 자국 내 보세창고에서 구리를 대거 사들이기도 했다"고 전했다.

그러나 지난달 인민은행이 구리 담보대출에 대한 규제를 강화하면서 사재기 수요가 급감,구리 가격 하락에 영향을 미쳤다.

강유현 기자 yhkang@hankyung.com