성종화 이트레이드증권 연구원은 "현재 네오위즈게임즈의 주가는 대규모 일회성 비용 포함된 2011회계년도 주당순수익(EPS) 대비로도 PER 10.6배에 불과하다"며 "2013회계년도 EPS 대비 PER은 6.7배로 경쟁사인 엔씨소프트의 13.8배보다도 50% 이상 할인된 비정상적인 수준"이라고 진단했다.
성 연구원은 과도한 PER 할인에 대해 "신작 모멘텀(상승 요인)이 (경쟁사 대비) 열위에 따른 주가 소외"라며 "올해 2분기 실질 성장성 둔화 모습까지 감안할 경우 장기적 관점의 긴 호흡 필요할 듯하다"고 판단했다.
이어 그는 합당한 주가 평가 시기에 대해 "대작 타이틀 확보와 주목받지 못한 신작의 예상 외 흥행성공, 기존 타이틀의 해외시장 성공 등 의미 있는 모멘텀 발생 시 기업가치대비주가(밸류에이션) 모멘텀까지 동시 작용할 수 있다"고 예상했다.
성 연구원은 "야구게임 '슬러거'의 프로야구 구단명칭 사용, 피파온라인의 중국 신규 퍼블리싱 계약(텐센트 유력) 시 다소 단발성 모멘텀으로 작용할 것"이라고 내다봤다.
한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com