미국에 이어 24일 일본도 국가 신용 등급이 하향 조정됐지만 차분한 모습을 보이고 있다. 미국의 강등 때 요동쳤던 시장 상황과는 사뭇 다르다는 설명이다.

로이터와 블룸버그통신 등에 따르면 도쿄 증시의 닛케이 지수는 이날 오전장에서 전날보다 0.9% 상승해 8814.89을, 토픽스도 1.1% 뛰어 758.86을 기록했다.

벤 버냉키 미국 연방준비제도(연준) 의장이 오는 26일의 연준 잭슨홀 연례 회동 연설에서 뭔가를 내놓지 않겠느냐는 점에 대한 시장의 기대가 미 동부 지과 일본의 신용등급 강등이란 악재를 눌렀다고 로이터는 분석했다.

채권시장도 이렇다 할 동요를 보이지 않았다. 블룸버그는 20년 만기 일본 국채 수익률이 24일 개장일 기준 4일째 상승해 오전장 1.83%로 일주일 사이 가장 높은 수준을 보이기는 했지만 등급 강등의 충격이 이내 흡수될 것으로 관측했다.

마쓰카와 타다시 파인브리지 인베스트먼트재팬 채권 투자 책임자는 "등급 강등에 대한 초기 반응은 '팔자'일 것으로 보인다"면서 그러나 "이내 '사자'로 반전될 가능성이 크다"고 블룸버그에 말했다.

그는 "시장이 지금 더 신경 쓰는 사안은 유럽의 채무위기와 미국의 주택시장이며 일본의 등급 강등은 이것들과 무관한 사안"이라고 말했다. 또 "이들 문제가 해결되지 않는 한 세계 경제는 계속 어두울 수밖에 없다"며 "세계 경제 지표가 더 나쁘게 나오면 일본 국채 수익률이 더 떨어질 여지가 있다"고 덧붙였다.

앞서 국제신용평가사인 무디스는 이날 "2009년 글로벌 경기침체 이후 일본의 대규모 재정적자의 확대와 국가부채 증가"를주된 이유로 들며 2002년 이후 9년 만에 일본의 신용등급을 'Aa2'에서 'Aa3'로 한단계 강등했다. 무디스는 그러나 일본의 신용등급 전망을 '안정적'으로 유지했다.

이번 강등에는 최근 5년간 총리의 재임기간이 평균 1년에도 미치지 못하는 등 정치적 불안정이 일관된 정책적 대응을 저해하고 있는 점도 신용등급 강등의 원인으로 지적됐다. 이와 함께 지난 3월 대지진과 쓰나미에 따른 원전 사고가 일본의 문제를 악화시켰다고 무디스는 설명했다.

대지진과 쓰나미 발생 이후 주요 신용평가 회사들 가운데 일본의 신용등급을 하향조정한 것은 이번 무디스의 조치가 처음이다. 스탠더드앤푸어스(S&P)는 지난 1월 일본의 신용등급을 8년9개월 만에 'AA'에서 'AA-'로 내린 바 있다.

무디스의 신용등급 체계로 보면 Aa3은 상위 4번째 등급이다. 재정위기를 겪고있던 이탈리아나 스페인보다 한 단계 낮아졌으며 중국과 칠레 사우디아라비아 등과 같은 수준이다. 한국보다는 한 등급이 높다.

일본 정부는 장기침체에서 탈출하기 위해 대규모 공공지출을 단행했으나 이렇다 할 성과를 거두지 못했으며 이로 인해 정부부채는 국내총생산(GDP)의 200% 수준으로 높아졌다.

여기에 일본 정부는 지진 피해 복구를 위해 국채발행을 통한 추가 재정지출을 계획하고 있어 재정상황은 더욱 악화될 것으로 전문가들은 우려하고 있다. 더욱이 일본의 새 총리 선출을 앞두고 무디스의 이번 신용등급 강등 조치가 발표돼 일본 정치 지도자들에 압박으로 작용할 것으로 보인다.

일본 전문가들은 그러나 "이미 예고된 일이어서 시장에 주는 영향은 제한적일 것"이라고 입을 모았다고 니혼게이자이신문 인터넷판은 전했다.

한경닷컴 김동훈 기자 dhk@hankyung.com