개인의 레버리지를 통한 단기 투자 자금인 신용융자 잔고가 지속적으로 감소하고 있다. 감독당국은 일부 증권사들이 신용 융자에 제동을 건데 따른 '약발'이 먹힌 것으로 해석하고 있다.

하지만 증권업계에서는 변동성 장세에서 개인의 레버리지(차입) 투자로 인해 손실을 막는 것에 대해서는 동의하면서도 지나친 규제로 인해 회사 수익이 감소하지 않을까 우려하는 상황이다.

15일 금융위원회에 따르면 신용융자 잔고는 지난 9일 기준으로 4조9000억원으로 7월말과 비교해 1조4000억원이 감소했다. 7월말 신용잔고는 6조3000억원으로 지난해 말부터 꾸준히 증가했다. 신용융자는 투자자가 주식이나 현금 등을 담보로 증권사에 돈을 빌려 투자하는 것을 뜻한다. 주로 단타 매매를 많이 하는 개인들이 활용한다.

신용융자 잔고 감소는 최근 일부 증권사가 리스크 관리 차원에서 자율적으로 신용 융자를 축소키로 한데 따른 것이다. 또 증권사가 합동으로 콜머니를 단계적으로 축소하면서 콜자금이 신용융자로 이어지는 자금 흐름이 일부 차단됐기 때문으로 감독당국은 보고 있다.

미래에셋증권은 지난달 16일부터 고객별 등급에 따라 최고 7억원까지 해주던 주식(펀드) 담보 대출 한도를 5억원으로 낮추는 신규 신용융자를 당분간 중단키로 했다.

대우증권도 내달 중순부터 신용융자를 받을 수 있는 투자자와 종목을 일부 축소한다고 밝혀 신용융자 규제 조치에 동참했다. 이 증권사는 고객 성향 분류상 고수익을 추구하는 성장형과 성장추구형 투자자들만 신용융자를 얻어 주식을 매입할 수 있게 되고, 신용융자를 통해 투자할 수 있는 종목 수를 현재 1100개에서 800개로 줄어든다고 밝혔다.

중대형 증권사의 신용융자 잔고 규제 조치가 이어지면서 다른 증권사들의 대응이 주목된다. 감독당국은 여전히 신용융자 규제가 더 필요할 것으로 보고 있기 때문이다.

김석동 금융위원장과 권혁세 금융감독원장은 증권사들의 신용 융자를 줄여 시장의 건전성 강화와 투자자들의 지나친 레버리지를 통한 투자가 자제되어야 한다고 주문하고 있다.

진웅섭 금융위원회 자본시장국장은 이날 정례 브리핑에서 "증권사의 자율적인 노력에 따라 신용융자와 콜머니가 감소세를 보이고 있으나 이는 지속적으로 관리될 필요가 있다"고 강조했다.

이에 증권업계에서는 최근 변동성 장세가 지속되면서 자산 건전성 확보 차원에서 신용융자 규제의 필요성에는 동의하면서도 막상 구체적인 방안을 내놓는 데에는 주저하고 있다. 신용융자와 주식(펀드) 담보대출은 증권사의 주요 수익원 중 하나로 꼽히기 때문이다.

업계 관계자는 "증권업계 내부적으로 대출 한도를 낮추는 방안을 검토하고 있다"면서도 "자율적이라기 보다는 울며 겨자먹기식으로 감독당국의 눈치를 보고 있는 상황"이라고 말했다.

한경닷컴 최성남 기자 sulam@hankyung.com