대우증권은 8일 LG전자의 유상증자에 대해 시장 우려의 현실화 가능성은 크지 않을 것이라고 진단했다.

LG전자는 지난 3일 이사회 결의를 통해 1조600억원의 유상증자를 결정했다. 총 1900만주의 보통주 증자 중 20%(380만주)는 우리사주에 우선 배당했고 나머지 1520만주는 주주배정 후 실권주 일반 공모로 진행될 예정이다.

대우증권은 "유상증자는 아쉽지만 최선의 선택이었다고 판단된다"며 문제는 자금의 활용이라고 지적했다. 시장에서는 하이닉스나 기타 업체의 인수, LG디스플레이나 LG이노텍의 자금 지원 가능성에 대해 우려하고 있으나 현실화 가능성은 크지 않다고 판단했다.

이 증권사는 "LG전자는 유상증자를 통한 추가적인 투자로 스마트폰 사업에 총력을 기울이고 있다. 스마트폰 사업의 회생은 매우 중요하다"며 "유상증자로 ROE 하락은 불가피하지만 PBR은 다시 역사적 저점에 근접했다는 점에 주목할 필요가 있다"고 밝혔다.

㈜LG는 LG전자의 대주주이다. 문제는 자금 여력이다. 다행히 증자 참여에 가능한 현금을 보유하고 있다. 추가적인 자금도 필요할 수 있으나 현재 상태로는 별다른 어려움이 없을 것으로 판단했다.

대우증권은 LG디스플레이와 LG이노텍의 유상증자 가능성도 크지 않은 것으로 분석했다. 자금이 충분하지는 않으나 자체적인 해결을 위해 준비를 해왔다며 따라서 지나친 우려보다는 양사의 실질 가치와 실적에 주목해야 한다고 조언했다.

다만 LG그룹에 대한 시장의 신뢰 회복은 좀 더 시간이 필요할 것으로 내다봤다. 이 증권사는 신뢰의 문제가 가장 아쉽다며 이제 신뢰 회복의 문제는 LG그룹이 풀어야 할 숙제가 됐고 시간이 필요하지만 꼭 필요한 과정이라고 덧붙였다.


한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com