"대우조선해양, 2012년 외형 감소는 제한적"-한화證

한화증권은 5일 대우조선해양에 대해 "올해 외형감소 규모는 제한적일 것"이라며 투자의견 '마켓퍼폼(시장 수익률)'과 목표주가 3만1000원을 유지했다.

이 증권사 정동익 연구원은 "대우조선해양은 2012년 수주목표를 지난해 목표와 동일한 110억 달러로 제시했다"며 "올해 수주목표를 달성할 경우 지난해 대비 신규수주 감소율은 23.0% 수준"이라고 전했다.

그는 또 "회사 측은 올해 매출액과 영업이익 가이던스를 각각 12조5000억원과 5000억원(별도기준)으로 제시했다"며 "가
이던스 기준 영업이익률은 4.0%에 불과한데 현재 올해 영업이익률 컨센선스가 별도기준 6.2%, 연결기준 5.9%인 점을 감안하면 상당한 괴리가 있는 수치"라고 지적했다.

대폭 낮아진 영업이익 가이던스로 인해 당분간 각 증권사의 실적추정치 하향조정이 이어질 것이란 판단이다.

정 연구원은 "지난해 4분기 실적은 컨센서스를 웃돌아 국제회계기준(IFRS) 연결 매출액과 영업이익이 각각 3조5489억원, 2591억원 수준이 될 것"이라며 "작업일수가 증가한 것과 해양 플랜트 매출이 증가한 것이 외형확대를 이끌었다"고 덧붙였다.

한경닷컴 김효진 기자 jinhk@hankyung.com