日기업 '엔低'에 신났다
日기업 '엔低'에 신났다
엔화 가치가 약세로 돌아서자 일본 기업의 실적 개선에 대한 기대감이 높아지고 있다. 엔화 환율이 달러당 80엔대를 유지할 경우 환율 효과만으로 올해 일본 주요 기업의 경상이익이 4%가량 늘어날 것으로 분석됐다.

23일 도쿄 외환시장에서 엔화 가치는 전날에 이어 이틀째 달러당 80엔대를 유지했다. 이달 들어서만 3엔 이상 떨어졌고, 작년 10월 말 일본 외환당국이 사상 최대 규모의 시장개입을 단행할 당시에 비해서는 5엔가량 하락했다.

자동차 전자 등 일본 주요 수출기업들은 ‘단비’를 만났다. 일본 기업들이 작년 말 경영계획을 짜면서 예상했던 올 1~3월 중 평균 환율은 달러당 75~77엔대였다. 최근의 엔화 가치보다 3~5엔가량 높은 수준이다.

예상 밖의 엔저(低)는 기업 수익 증가로 직결될 전망이다. 혼다자동차는 환율이 달러 기준으로 1엔 움직일 때마다 영업이익 규모가 150억엔씩 변동한다. 혼다의 당초 예상 환율은 77엔. 올 한 해 엔화 가치가 80엔대를 지속하면 영업이익이 연간 500억엔 가까이 늘어난다. 달러당 76엔을 상정했던 TDK도 올 1~3월에만 20억엔가량의 환율 혜택을 볼 전망이다. 기우치 다카히데 노무라증권 수석 이코노미스트는 “엔화 가치가 달러당 80엔대에 안착하면 주요 기업의 경상이익이 연간 기준으로 4%가량 늘어날 것”이라고 예상했다.

엔고(高)에 눌려 있던 주가도 기지개를 켜기 시작했다. 닛케이 평균주가지수는 달러 대비 엔화 가치가 하락하기 시작한 이달 3일 이후 8% 이상 뛰었다. 주요국 증시 가운데 가장 높은 상승률이다. 같은 기간 한국 미국 영국 프랑스 중국 등의 증시는 2~4%가량 상승하는 데 그쳤다. 수출기업 주가가 특히 강세다. 도요타자동차 주가는 이달 들어 18% 상승했고, 작년에 대규모 적자를 낸 파나소닉과 소니도 20% 이상 주가가 급등했다.

나가하마 도시히로 다이이치생명연구소 수석연구원은 “원료 수입가격 상승으로 인한 마이너스 요인을 감안하더라도 엔화 가치 하락은 일본 경제 전체적으로 플러스 효과가 더 크다”고 말했다.

도쿄=안재석 특파원 yagoo@hankyung.com