신세계, 센트럴시티 인수 "경쟁심화"-LIG

LIG투자증권은 17일 신세계에 대해 영업권 확보를 위해 센트럴시티 지분을 인수한 것이 업계의 경쟁 심화 양상을 보여주는 것이라며 투자의견 '보유'와 목표주가 22만5000원을 유지했다.

신세계는 전날 강남점이 입점해 있는 센트럴시티 지분 60.02%를 1조250억원에 인수하기로 했다고 공시했다.

이지영 LIG투자증권 애널리스트는 "센트럴시티 지분 인수 목적은 안정적인 영업권을 확보하기 위한 것으로 보인다"며 "인수 가격이 싸지는 않으나 영업권이라는 무형의 가치에 대한 프리미엄이 붙을 수 밖에 없는 상황으로 풀이된다"고 설명했다.

백화점 출점이 사실상 포화상태에 이르면서 최근 동종업계 간 부지를 서로 빼앗는 사례가 발생했는데, 이는 곧 업계 내 성장 한계와 경쟁 심화로 인한 현상일 것이란 분석이다.

이 애널리스트는 "부지를 뺏고 빼앗기는 것 자체가 치열한 경쟁의 신호인 것으로 보인다"며 "빼앗기는 쪽은 매출감소 및 성장동력 상실, 빼앗는 쪽은 과다한 프리미엄 지출로 인한 투자수익성 훼손 등 양측 모두에게 부정적인 영향을 줄 것으로 예측된다"고 평가했다.

신세계의 이번 인수금액은 지난해 기준 자기자본대비 54% 수준이다.

한경닷컴 노정동 기자 dong2@hankyung.com