토러스투자증권은 20일 미국의 새 의회가 재정절벽의 근본적인 해결을 위해 내년 초반까지는 협상을 진행할 것을 전제로 방어적인 투자전략을 세워야 한다고 판단했다.

이윤교 토러스투자증권 연구원은 "미국 재정절벽 이슈에서 이제 중요한 것은 재정절벽의 발생 유무보다는 재정절벽의 높이가 될 것"이라며 "앞으로 남은 제한된 시간을 생각하면 재정절벽의 발생은 피할 수 없기 때문"이라고 설명했다.

다만 재정절벽의 높이를 조정함으로써 경제에 미치는 파장을 예상보다 축소 또는 지연시킬 수 있을 것이라는 분석이다.

재정절벽 발생 시 예상되는 재정적자 축소 규모는 5600억달러로 추정되는데 그 중 부시 감세안과 예산관리법에 따른 재정지출 감소가 향후 협의에서 핵심 이슈가 될 것으로 보인다.

이 연구원은 "부시 감세안의 부분적인 연장(소득 25만달러 미만만 연장)이 합의 하는 것은 재선 이후 급등세인 오바마 대통령의 국정 지지율과 재정절벽 합의 불발의 책임 소재에 대한 국민 정서를 고려하면 실현 가능성이 있다"며 "다른 가능성은 부시 감세안 연장에 대한 합의는 실패하지만 다른 재정축소 항목(예산관리법에 따른 자동지출축소 수정, 급여세 인하 연장, 메디케어 증세 연기 등)에 대한 합의를 하는 것"이라고 판단했다.

결국 재정절벽에 대한 부분적인 합의는 미 의회가 잠정적인 시한으로 정한 크리스마스까지 이뤄질 수 있다는 판단이다.
이 연구원은 "임시방편책이 실시된 후 내년도 새 의회에서 추가적인 합의가 진행될 가능성이 크다"며 "재정절벽의 높이를 낮추는 ‘절반의 합의’에 성공하더라도 시장의 안도감은 일시적일 가능성이 크다"고 말했다.

한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com