키움증권은 26일 원·달러 환율 강세와 내수주에 대한 외국인 매수세는 신정부의 정책기조와 이에 따른 경기부양책 및 통화정책 가시화에 대한 기대를 나타내는 것이라고 밝혔다.

이 증권사 전지원 애널리스트는 "전날 외국인 투자자들은 시장 전체로는 순매도를 기록했지만 전기전자 및 운수창고 업종과 통신, 기계, 음식료, 섬유의복, 보험 업종에 대한 순매수를 기록했다"고 전했다.

전기전자 업종에 대한 순매수는 지수관련주 투자와 FTSE 정기변경 및 뱅가드발 수급 불균형으로 과매도 현상을 나타난 것에 대한 대응으로 해석할 수 있으며 내수주에 대한 외국인 매수는 신정부의 정책기조와 이에 따른 경기부양책 및 통화정책 가시화에 대한 기대를 나타내는 것이란 분석이다.

전날 취임한 현오석 경제부총리는 취임사를 내고 경제가 하루빨리 회복될 수 있도록 가용한 모든 정책수단을 활용해 총력 대응해야 한다고 강조했다. 또한 3월 중에 민생회복과 경제 활력을 위한 방안을 마련, 국민에게 신뢰를 줘야 한다며 부동산 시장 정상화와 가계부채 문제는 민생의 문제를 넘어 우리 경제전반의 활력을 약화시키고 있는 만큼 반드시 해결하고 갈 것이라고 밝혔다.

이에 화답하듯 한국은행에서도 24일 행정부의 시각과 일맥상통하는 보고서를 발간했다. 24일 한국은행 조사국 조사총괄팀은 '구조적 소비제약 요인 및 정책과제'라는 제목의 보고서를 통해 대외거래 비중이 높은 상황에서 민간소비가 위축되면 국내경제가 해외충격에 취약해지면서 거시경제 변수의 변동성이 확대될 위험에 노출될 수 있다고 지적했다.

이 같은 민간소비 부진을 완화하기 위한 정책과제로 성장과 가계소득의 선순환 회복과 가계부채 누증 완화를 꼽았으며, 특히 2000년대 이후 악화된 소득분배 구조를 개선하기 위해 저소득층의 취약한 소득기반을 확충하기 위한 노력이 필요하다고 지적했다.

전 애널리스트는 "신정부는 내수 경기 활성화를 위해 부동산 시장 정상화와 가계부채 문제 해결에 초점을 맞추고 있고, 이를 위해서는 금리인하 및 유동성 확대가 필요한 시점에서 통화정책당국이 이에 화답한 것"이라고 판단했다.

신정부의 정책기조와 예상되는 장기적 변화들로 이전 정부 경제정책이 수출주도의 압축 성장이었다면 이번 정부에서는 수출과 내수간의 괴리 축소와 1등 기업과 2등 기업간의 괴리 축소가 나타날 가능성이 높아 보인다는 진단이다.

그는 "그동안 주식시장 측면에서는 성장이 희소한 상황에서 독보적 성장세를 나타내는 기업들이 성장 프리미엄을 받으면서, 성장주 중심의 주식시장을 형성했지만 향후에는 성장주와 가치주간의 괴리가 축소될 가능성이 높다"고 전망했다.

더불어 내수경기 활성화와 부동산 시장의 안정, 가계부채 문제 해결 및 일자리 창출을 위한 벤처 투자 등을 위해서는 정부개입에 따른 고환율 정책의 포기와 금리인하를 비롯한 유동성 공급이 필요하다는 지적이다.

한경닷컴 최성남 기자 sulam@hankyung.com