[한경 밀레니엄 포럼] 창업기업 '죽음의 계곡' 넘도록 정책자금 지원

창업 활성화 전략

8일 열린 ‘한경 밀레니엄포럼’에서는 창업 기업이 성장하는 과정에서 자금이 모자라 부딪치는 위기를 잘 헤쳐나갈 수 있도록 사업 단계별 자금 지원이 이뤄져야 한다는 지적이 제기됐다.

신제윤 금융위원장은 “기업이 기술을 개발하고 이를 사업화하는 데 이어 사업을 확장하는 총 3단계 과정에서 각각 자금이 모자라 좌초하는 죽음의 계곡(death valley)이 존재한다”며 “단계별 죽음의 계곡을 없애야 ‘창업→회수→재도전’으로 이어지는 창업 기업의 선순환구조가 정착된다”고 말했다.

신 위원장은 창업 초기 연구·개발(R&D) 자금을 소진하면서 첫 번째 죽음의 계곡이 찾아온다고 설명했다. 이를 넘기 위해서는 엔젤투자가 이뤄져야 한다고 강조했다. 그는 “1단계에서 엔젤 자금이 투입되더라도 다음 사업화 단계에서 또 자금을 마련하지 못해 주저앉을 수 있다”며 “이때는 벤처캐피털이 나서야 한다”고 말했다.

초기 투자금이 회수되는 3단계에서는 사업을 확장하기 위한 성장 자금(그로스 캐피털) 수요가 발생하는 만큼 프라이빗에쿼티(PE)의 투자가 필요하다는 게 신 위원장의 설명이다. 그는 “좋은 아이디어나 기술이 사업화 과정에서 사장되지 않도록 단계별 죽음의 계곡을 없애 평탄하게 갈 수 있게 최선을 다해서 돕겠다”고 덧붙였다.

이에 대해 황영기 법무법인 세종 고문은 최근 소프트웨어 관련 회사에 다니다 창업한 아들을 예로 들며 “죽음의 계곡을 건너더라도 세계 무대에서 활약하기 위해서는 데스 리버(death river·죽음의 강)에다 데스 오션(death ocean·죽음의 바다)까지 건너야 한다”며 “자금을 지원하는 엔젤투자자들에게 세금 인하 혜택 등을 제공해 유인할 필요가 있다”고 제언했다.

신 위원장은 “엔젤투자자들이 더 활발하게 활동할 수 있는 환경을 조성하는 방안을 고민하겠다”며 “세금 혜택뿐만 아니라 다른 지원 방안도 강구할 것”이라고 답했다.

“죽음의 계곡에 직면한 기업에 대해 정부의 직접적인 지원이 이뤄지는 것이냐”는 전삼현 숭실대 법학과 교수의 질문에 “민간 자금으로는 해결하기 힘든 문제”라며 “관치라는 말을 듣더라도 정책 자금을 활용해야 한다”고 신 위원장은 강조했다.

그는 “그러나 정부가 직접 개입하는 것보다는 정책금융기관을 통한 자금 지원이나 투자 환경을 조성하는 데 더 힘을 기울일 것”이라고 밝혔다. 이를 위해 금융위가 운영 중인 ‘정책금융기관 역할 재정립을 위한 태스크포스(TF)’를 통해 구체적인 방안을 논의할 것이라고 덧붙였다.

김일규 기자 black0419@hankyung.com