'버냉키 쇼크' 헤쳐 나갈 종목은
금융시장에 인위적으로 돈을 풀어 경기를 부양해 왔던 미국 중앙은행(Fed)이 앞으로 돈줄을 죄겠다는 뜻을 분명히 하자 주식, 채권, 상품 등 글로벌 자산가격이 동시에 급락하고 있다. 실업률과 물가 등 여러 단서를 달기는 했지만 지난 19일 벤 버냉키 미국 Fed 의장은 올 하반기 채권매입 규모 축소, 내년 하반기 완전 중단이란 시간표를 제시했다. 시장에서 우려했던 ‘출구전략’의 윤곽이 잡힌 셈이다.

한국을 비롯한 신흥국 주식시장에 투자했던 외국인 자금의 유출은 당분간 불가피할 것이란 전망이다. 이들 외국인 상당수가 그동안 금리가 낮은 미국 일본 등에서 자금을 조달해 신흥국 주식에 투자해왔는데, 금리가 오르면 투자 여건이 크게 불리해진다.

박상현 하이투자증권 수석 이코노미스트는 “달러 캐리 트레이드(금리가 싼 미국에서 돈을 빌려 금리가 비싸거나 투자 기회가 많은 다른 나라에 투자하는 것) 회수로 이어지면 그동안 캐리 트레이드의 가장 큰 혜택을 봤던 신흥국 주식시장이 큰 충격을 받을 것”이라고 말했다.

하지만 증시 전문가들 사이에선 양적완화 축소 가능성에 시장이 과도하게 반응하고 있다는 분석도 나온다. 양적완화 축소 여부는 미국 경제에 달려 있는데 당장은 그렇게 좋은 상황이 아니라 시간이 더 필요할 것으로 예상된다는 이유에서다. 미국의 실업률이 떨어지고 경기가 개선되면 결국 주가는 상승해야 한다는 논리도 깔려 있다.

상당수 전문가들은 코스피지수가 1800선 아래로 크게 내려가진 않을 것으로 전망한다. 주가가 절대 저평가 영역인 주가순자산비율(PBR) 1배 미만으로 이미 들어섰기 때문이다. 시장 대응은 당분간 관망하면서 실적 대비 주가 수준이 낮고 외국인 매수 전환 시 타깃이 될 수 있는 대형 정보기술(IT)과 자동차를 저가 매수해야 한다는 의견이 많았다.

안재광 기자 ahnjk@hankyung.com
일러스트=추덕영 기자 choo@hankyung.com