문제 적대적 인수합병(M&A) 공격을 당했을 때 경영권을 방어하기 위해 사용하는 수단과 가장 밀접한 것은?

(1) 스와프 (2) 곰의 포옹 (3) 포이즌 필 (4) 그린 메일 (5) 토요일밤의 기습 작전


해설 포이즌 필은 적대적 인수합병(M&A) 때 방어전략의 일종으로 기업 매수 시도가 시작된 경우에 기존 주주에게 시가보다 싼값에 주식을 살 권리를 부여하는 조항을 말한다. 기존 주주들은 싼 가격에 주식을 추가로 확보해 지분율을 늘릴 수 있고, 이렇게 되면 적대적 M&A를 시도하는 측은 더 많은 비용을 투입해야 M&A에 성공할 수 있다. 그러나 포이즌 필은 기업 경영권을 지나치게 보호함으로써 정상적인 M&A를 막거나 기존 주주들의 이익을 과도하게 보호할 수 있다는 비판도 듣는다. 그린 메일과 곰의 포옹은 공격 수단이다. 그린 메일은 투기성 자본이 경영권이 취약한 기업 지분을 매집한 뒤 경영진 교체를 요구하거나 대주주에게 M&A 포기 대가로 높은 가격에 지분을 되살 것을 요구하는 행위를 일컫는다. 매수자가 사전 경고 없이 M&A 대상 기업 경영진에게 매수를 제의하는 것을 곰의 포옹이라고 한다.


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