[스몰캡 관심주]KTH(036030), IPTV 가입자가 연간 15%씩 증가‥2015년 흑자전환 전망

출발 증시 특급 2부 [스몰캡 관심주]

출연 : 유진호 우리투자증권 기업분석팀 책임연구원



KTH(036030)

- KT그룹의 연결 종속회사로서 2013년 연결기준 사업별 매출액 비중은 KT그룹MRO 78%, 콘텐츠 유통 9%, 솔루션 12%, T-commerce 1% 기록

- 2013년 7월 데이터 홈쇼핑 방송(T-commerce)을 스카이라이프(채널 17번), 올레TV(채널 20번)를 통해 세계 최초로 상용화

T-commerce의 특징은 생방송인 홈쇼핑과 다르게 VOD를 통한 양방향 방송이 가능하다는 점

-또한 IP에 기반 지역별, 개인별 맞춤형 추천 상품 등 다양한 서비스와 기능이 가능.

-홈쇼핑에 비해 수수료가 낮아 판매 가격을 낮출 수 있음

2013년 인터넷포털(파란), 게임 퍼블리싱 사업을 정리하고, 인력 구조조정을 단행하는 등 사업구조 개편-> 2014년부터 수익성 개선 전망



매출전망

- T-commerce 작년 4분기 매출액은 45억 원(+125% q-q)을 기록.

- 2014년 T-commerce 예상 매출액은 300억 원(+290% y-y)으로 전망하고, 2015년 흑자전환 가능할 전망

- IPTV 가입자가 연간 15%씩 증가하고 있고, 케이블 방송에서도 vod 서비스가 가능한 디지털 방송을 도입하고 있어 향후 T-commerce의 성장성이 기대됨



올해 실적 전망(연결 기준)

- 매출 6,380억

- 영업이익 125억

- 지배지분 순이익 114억

- 올해 예상 실적 기준 PER 26배





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