이번주(20~24일) 코스피지수는 반등을 시도할 것으로 예상된다. 그러나 최근 급락으로 인한 기술적 반등으로, 추세로 보기에는 어려울 것이란 분석이다.

19일 한국거래소에 따르면 지난주 코스피지수는 2.07% 하락했다. 4주째 약세다. 코스피는 종가 기준으로 1900선을 겨우 지켜냈으며, 장중에는 심리적 지지선인 1900선을 내주기도 했다. 외국인이 한 주간 1조1230억원어치의 주식을 순매도하며 지수를 끌어내렸다.

김형래 KDB대우증권 연구원은 "과거 미국의 1,2차 양적완화 종결 전후나 미국 통화정책이 불확실할 때 코스피지수는 10% 내외의 조정을 받았다"며 "최근 달러 강세가 진정되고 있어 이번 조정이 과거의 통상적인 조정의 범주를 넘어서지는 않을 것"이라고 전망했다.

10% 조정을 염두에 둔다면 코스피지수의 저점은 1880~1900선에서 형성될 것이란 판단이다. 이를 감안하면 현재 코스피지수는 기술적 반등 영역에 진입했다고 봤다.

지기호 LIG투자증권 리서치센터장도 "이번주 코스피지수는 5주와 120주 이동평균선 데드크로스 발생을 계기로 저점을 확인하고 반등할 확률이 더 높아질 것"이라고 말했다.

'데드크로스'는 단기 이평선이 중장기 이평선을 하향돌파하는 것이다. 2011년부터 현재까지의 통계를 보면 코스피가 120주 이평선을 이탈한 그 주에 저점이 나오지 않으면, 보통 최대 4주 이내에 저점이 나왔다는 설명이다.
국내 증시, 기술적 반등 시도 예상…"종목 대응 강화"
기술적으로 저점 신호들이 나오고 있지만, 급락을 이끈 경기둔화 우려가 여전한 것은 부담이다.

이번주에는 한국 9월 생산자물가 및 3분기 국내총생산(GDP) 성장률, 중국 3분기 GDP, 중국과 유럽 등의 구매관리자지수(PMI) 등 국내외 경지지표들이 발표된다. 또 오는 28~29일 10월 미 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 있는 점 등은 투자자들의 경계심을 키울 것으로 예상된다.

코스피가 확실한 저점을 확보하기 전까지는 개별 동력(모멘텀)을 보유한 종목에 대한 대응을 강화하라는 주문이다.

김진영 우리투자증권 연구원은 "이익 추정치가 1개월 전과 3개월 전 대비 모두 증가세를 기록한 내구소비재·의류 생활용품 반도체 유틸리티 등이 주요 관심 대상"이라며 "이달 발표될 정부의 증시활성화 방안 수혜가 기대되는 증권과 지배구조 이슈 부각에 따른 지주사도 관심"이라고 했다.

한경닷컴 한민수 기자 hms@hankyung.com