세계 최대 연금인 일본 공적연금이 해외투자 비중(기준치)을 중장기적으로 40%까지 확대한다고 31일 니혼게이자이신문이 보도했다. 일본 내 채권 투자 비중을 줄이는 대신 해외 자산 비중을 늘려 연금 수익률을 높이기 위한 의도다. 자산 규모만 127조엔(6월 말 기준)에 이르는 공적연금이 해외 투자 비중을 확대하면서 세계 자산시장에도 영향을 줄 것으로 전망된다.

니혼게이자이신문과 연금적립금관리운용독립행정법인(GPIF)에 따르면 GPIF는 연금 내 해외 주식 비중을 전체 자산의 25%, 해외 채권을 15%까지 늘린다. 지난 6월 말 현재 해외 주식 비중은 15.98%, 해외 채권은 11.06%다. 현재 자산배분 기준은 해외 주식 12%, 해외 채권 11%지만 기준치 대비 최대 ±5%까지 허용하고 있다. 공적연금을 운용하는 GPIF는 이미 일본 및 해외 주식과 해외 채권 비중을 확대한다는 방침에 따라 이 비중을 꾸준히 늘리고 있다.

GPIF는 일본 내 채권 비중을 줄이는 대신 주식은 늘린다. 일본 채권 비중은 기존 60%에서 35%로 절반 가까이 낮아지는 반면 일본 주식 비중은 12%에서 25%로 두 배가량 확대된다. 결국 전체 자산에서 국내외 주식이 차지하는 비중은 50%로 늘어난다. 니혼게이자이신문은 “GPIF는 지금까지 안정적 운용을 중시해 일본 내 자산에 편중해 운영해 왔으나 연금제도 유지에 필요한 수익을 벌기 위해 자산배분 전략을 변경하는 것”이라고 설명했다. GPIF는 다만 시장에 충격을 주지 않기 위해 1년 이상 중장기적으로 자산배분을 바꿔나갈 예정이다. 또한 일본은행이 양적 완화를 추진하면서 일본 국채를 대량으로 사들이고 있어 채권 매각에 따른 영향은 크지 않을 것이라는 관측이다. 니혼게이자이신문은 “주식과 해외 자산 등 가격 변동이 큰 자산을 늘리면 수익률을 높일 수 있지만 거꾸로 손실이 커질 위험도 함께 높아질 수 있다”고 지적했다.

도쿄=서정환 특파원 ceoseo@hankyung.com