[문제] 반도체 테스트 장비의 가격이 20만원이라고 하자. 이 장비를 구입하면 1년에 5만원의 수익이 발생하고, 1년 동안 사용한 후에 17만원에 팔 수 있다. 이 장비를 구입하기 위해 은행에서 돈을 빌리는 경우 이자율을 최대 연 얼마까지 지급할 용의가 있는가?

(1) 5%
(2) 10%
(3) 15%
(4) 20%
(5) 25%

[해설] 현재가치는 미래에 발생할 편익과 비용을 할인한 현 시점의 시간적 가치이다. 편익·비용분석에서는 비용의 현재가치에 편익의 현재가치의 비율을 구해 대안의 타당성을 판단한다. 지문에서 반도체 테스트 장비의 현재가치는 20만원이다. 1년 후 잔존가치 17만원과 예상수익 5만원을 합하면 1년 후 미래가치는 총 22만원이다. 즉 20만원을 빌려 반도체 장비를 살 경우 1년간 2만원의 이익을 기대할 수 있는 셈이다. 따라서 20만원을 빌려 최대 2만원까지 이자를 지급할 수 있다. 이를 식으로 풀이해보면 자본의 한계효율(m)은 20만원=22만원÷(1+m)으로 m은 10%가 된다. 자본의 한계효율에 따라 은행에 지급할 용의가 있는 최대이자율은 10%가 된다.

정답 (2)