이주열 한국은행 총재는 12일 기준금리를 0.25%포인트 인하한 직후 연 기자간담회에서 “(향후) 미국이 금리를 올린다고 해서 다른 나라도 금리를 곧바로 따라 올려야 하는 건 아니다”며 “한국의 급격한 자본 유출을 과도하게 우려할 필요는 없다”고 말했다. 상당 기간 지금 같은 초저금리가 이어질 가능성을 시사한 것이다. 다음은 이 총재와의 일문일답.

▷미국의 금리 인상 시기를 언제로 예상하나.

“미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상 시점은 확실치 않다. 경제지표에 근거해 시점을 결정하겠다고 했으니 이들이 관심을 갖고 있는 고용과 기대인플레이션 지표를 주목하고 있다.”

▷미국의 금리 인상에 대한 대책은.

“Fed가 금리를 올린다고 다른 나라도 금리를 곧바로 따라 올려야 하는 건 아니다. 미국은 제로 금리이기 때문에 금리 인상을 시작한다 해도 속도가 빠르지 않을 것이다.”

▷금리를 더 내려야 한다는 주장도 있다.

“지난달 금융통화위원회 직후 기자회견에서 현재 기준금리(연 2.0%)가 실물경제를 제약하는 수준이 아니라고 말씀드렸다. 이번에 내린 금리(연 1.75%)는 실물경기 회복을 뒷받침할 수 있는 수준이라는 것만 말하겠다.”

▷디플레이션에 대한 우려가 금리 인하를 결정하게 된 배경인가.

“한국 경제가 현재 디플레이션에 들어선 것은 아니라고 본다. 그러나 지금의 낮은 물가는 상당 부분 공급적 요인에 의한 것이다. 경제 성장세가 미약하기는 하지만 3%대 성장이 예상되는 상황을 과도한 경기 침체로 보기 어렵다.”

▷전 세계적인 통화전쟁 기조가 이번 금리 인하에 영향을 끼쳤나.

“어느 나라 중앙은행 총재도 ‘환율전쟁’이라는 표현을 쓰지 않는다. 환율전쟁이라는 표현을 쓴다는 것은 근린 궁핍화 정책에 동참한다는 선전포고로 해석될 수 있기 때문이다. 최근 성장과 물가지표 부진이 영향을 끼쳤다.”

▷금리 인하가 내수 진작이나 투자로 연결되지 않는다는 지적이 있는데.

“시장금리 등을 통한 일차적 파급경로는 잘 작동하고 있다. 은행 대출이 상당폭 증가했다. 그러나 실물경제에 미치는 효과에 대해선 여러 가지 제약 요인이 있어 과거보다 금리 인하 효과가 못하다는 분석은 가능하다.”

▷가계부채가 급등할 것이란 지적이 나온다.

“가계부채 문제를 해결하기 위해 다각적 노력을 기울이고 있다. 통화 당국뿐 아니라 재정·금융감독 당국도 같이 해결해야 할 문제다. 관리 가능한 수준으로 끌고 갈 수 있도록 노력하겠다.”

김우섭 기자 duter@hankyung.com