하나대투증권은 24일 호텔신라에 대해 면세기업 디패스의 인수로 미주 지역 면세사업 진출에 교두보를 확보했다며 투자의견 '매수'와 목표주가 14만5000원을 유지했다.

박종대 연구원은 "호텔신라는 미국 자회사를 통해 면세기업 디패스 지분 44%를 약 1176억원에 매입키로 했다"며 "이번 계약에는 5년 뒤 지분 36%를 추가 확보할 수 있는 콜옵션 항목이 포함돼 사실상 경영권을 인수한 것"이라고 설명했다.

디패스는 미주 지역을 중심으로 면세 도매유통과 기내 면세점, 공항 및 국경지역 면세점 사업을 운영하고 있는 회사다.

박 연구원은 "디패스는 특히 기내면세점 분야 세계 1위 업체로 지난해 매출 5억1800만 달러를 기록했다"며 "이번 인수로 호텔신라는 화장품과 주류·담배 부문에서 바잉파워(Buying power)를 확대하는 동시에 소폭의 주당순이익(EPS) 상승 효과도 기대할 수 있게 됐다"고 평가했다.

올 1분기 연결기준 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 36%, 61% 성장한 8060억원과 350억원으로 추정했다. 국내 호텔 부문 부진과 창이공항 면세점 적자에도 전체 면세점 부문이 전년 동기보다 39% 성장하면서 실적 개선을 이끌 것이라는 전망이다.

그는 "연간 높은 실적 모멘텀(성장동력)과 중장기 국내외 영업점 증가에 의한 추가 성장 여력, 국내 면세점 시장 확대의 최대 수혜가 매력적"이라며 "인천공항 3기 사업자 선정, 창이공항 면세점 정상화 등 점차 불확실성이 해소돼 가는 구간에 있는만큼 저점 매수가 유효하다"고 조언했다.

한경닷컴 박희진 기자 hotimpact@hankyung.com