현대증권은 22일 매일유업에 대해 3분기 실적 개선이 본격화될 것이라며 목표주가를 기존 5만원에서 5만1000원으로 소폭 올려잡았다.

박애란 연구원은 "3분기 연결 매출은 3904억원, 영업이익은 114억원으로 작년보다 각각 5.7%, 38.3% 증가할 것"이라며 "우유 판촉경쟁 완화와 조제분유 수익성 향상 등으로 예상보다 실적 개선폭이 클 전망"이라고 설명했다.

이어 "마케팅활동을 강화하며 컵커피 브랜드 판매가 늘어난 것도 실적 개선에 도움을 준 것으로 보인다"며 "특히 컵커피 '바리스타' 판매 호조에 힘입어 수익성 개선이 뚜렷할 것"이라고 분석했다.

박 연구원은 또 매일유업이 중국 수출 확대를 통해 성장 기회를 확보했다고 진단했다.

2007년 중국 수출을 시작한 조제분유는 고성장을 이어가 올해 수출액은 작년보다 30% 증가한 442억원이 될 것으로 예상했다.

최근 대형 유통업체 화련젬백스와 양해각서(MOU)를 체결함으로써 흰우유와 컵커피 등 기타 유제품 수출 가능성도 높아졌다고 그는 내다봤다.

박 연구원은 "매일유업은 최악 영업환경에서 벗어나 3분기부터 실적 개선을 이룰 것"이라며 "컵커피 점유율 상승과 중국 조제분유 수출 등을 통해 기업가치가 올라갈 것"이라고 말했다.

권민경 한경닷컴 기자 kyoung@hankyung.com