현대증권은 28일 KB금융에 대해 대우증권 인수합병(M&A) 실패가 부정적인 결과는 아니라며 투자의견 '매수'와 목표주가 4만7000원을 유지했다.

구경회 현대증권 연구원은 "KB금융은 이번 대우증권 인수 실패로 은행에 집중된 사업 포트폴리오의 다각화와 자본 활용에 실패했다"면서 "하지만 M&A에 과도한 금액을 쓰지 않겠다는 약속을 지킨 데다 향후 배당확대 등으로 주주가치를 높일 가능성이 커졌다"고 분석했다.

구 연구원은 "미래에셋 컨소시업은 오너십 경영체제이기 때문에 대우증권 인수에 시가(지분율 43%)의 1.7배에 달하는 금액을 써낼 수 있었겠지만, KB금융 입장에서는 공격적인 금액을 제시하기는 어려웠을 것"이라고 말했다.

이어 "KB금융의 최근 주가에는 대우증권 인수에 대한 기대감이 반영되지 않았던 것을 보이기 때문에 인수 실패에 따른 주가 약세는 나타나지 않을 것"이라고 덧붙였다.

이민하 한경닷컴 기자 minari@hankyung.com