현대증권은 12일 한화에 대해 대부분의 우려가 이미 주가에 반영됐다며 목표주가 5만1000원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

전용기 연구원은 "한화건설의 실적부진과 인수합병(M&A)에 따른 자금조달 비용 증가 가능성, 추가 M&A 가능성 등이 주가 상승을 억제하는 요인"이라며 "M&A 확대에 따라 늘어난 부채비율도 주가상승에 부담으로 작용하고 있다"고 분석했다.

대부분의 우려는 2분기를 기점으로 대부분 해소될 가능성이 크다는 게 전 연구원의 분석이다, 그는 "한화건설의 해외플랜트 부문 추가 손실 규모는 몇천억원 수준으로 제한적일 것"이라고 내다봤다.

전 연구원은 "방산 부문은 규모의 경제 창출오 이익 개선이 가능할 것"이라며 "태양광 부분도 흑자구조로 정착되고 있어서 주가 상승을 기대해볼 만하다"고 말했다.

이민하 한경닷컴 기자 minari@hankyung.com