[Hot Stock] LG이노텍

입력2017.02.23 18:33 수정2017.02.24 03:44 지면A19

23일 유가증권시장에서 5000원(4.17%) 오른 12만5000원에 장을 마감했다. 최근 1년 최고가다. 외국인 투자자의 순매수가 집중되면서 지난 17일 이후 5거래일 연속 상승했다. 듀얼카메라 판매 증가로 지난해 4분기에 이어 올 1분기 실적 개선이 지속될 것이라는 기대가 크다는 분석이다.

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"최고의 투자처는 반도체…삼성·SK하이닉스 여전히 싸다"

삼성전자와 SK하이닉스가 단기 급등에 따른 주가 부담에도 여전히 유망한 투자처라는 분석이 나왔다. 16일(현지시간) 블룸버그는 메모리 반도체 시장이 인공지능(AI) 열풍으로 향후 10년간 호황세를 누릴 것이라고 보도했다. 디브야 마투르 클리어브리지 인베스트먼트의 매니저의 발언을 인용해 블룸버그는 AI 발달로 "반도체 수요가 늘어나면서 반도체 관련 주식이 오름세를 보일 것"이라고 내다봤다. 신흥시장 펀드 매니저인 디브야 마투르는 삼성전자와 SK하이닉스에 크게 베팅하고 있다. 삼성전자는 지난해 약 두 배, SK하이닉스는 약 4배 뛰었다. 그는 지난해 동종 펀드의 평균 수익률을 97% 웃도는 성과를 거뒀다. 마투르 매니저는 "AI가 얼마나 메모리 집약적인 산업인지를 시장이 여전히 과소평가하고 있다며 "한국 등 아시아 AI 관련 기업들은 미국 기업들에 비해 여전히 저평가돼 있다"고 말했다.SK하이닉스는 엔비디아의 AI 가속기에 들어가는 핵심 메모리인 고대역폭 메모리(HBM) 시장을 장악하고 있다. 삼성전자는 최근 AI 서버 수요 급증으로 메모리 반도체 가격이 오르면서 실적 기대가 커지고 있다. 빅테크의 잇따른 AI 인프라 투자로 반도체 수요가 더욱 늘어날 것이란 설명이다. 구글은 자체 개발한 텐서처리장치(TPU)를 최근 선보였다. 엔비디아의 AI 가속기 수요 역시 꾸준히 늘어나면서 반도체 업황이 호황세를 이어갈 것이란 관측이다.삼성전자와 SK하이닉스의 미래 주가수익비율(PER)은 각각 9.3배와 7배다. 필라델피아 반도체지수에 소속된 종목은 평균 26배로 여전히 투자 매력이 높다는 판단이다.그는 "한국기업의 PER이 낮아 가격이 여전히 합리적&
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올해 채권투자 흔들 3대 이슈

올해 채권 투자자는 미국 경제 정보의 왜곡에 유의해야 한다. 작년 말 연방정부 셧다운(일시 업무 중단)에 따라 신뢰도 하락이 불가피해졌다는 점에서다. 미 중앙은행(Fed)은 셧다운 소음을 감안해 연초 금리 인하 및 지표 분석에 신중한 입장을 취할 가능성이 높다.미국 경제 상황은 어떨까. 노동시장은 대체로 둔화하고 있다. 서비스 업종의 구인 수요만 견조한 편이다. 인플레이션은 여전히 높다. 저가형 소비재 가격은 작년 10월부터 상승폭을 확대했다. 저가형 상품의 이익률이 낮기 때문에 판매자는 관세비용 증가분을 가격에 더 많이 전가한다. 저소득층의 생활비 부담이 크다.기대 인플레이션이 불안정한 상황이어서 상품 물가는 재차 반등할 것으로 보인다. 올해 상품 물가 상승률은 3% 안팎에서 고착화할 가능성이 높다. Fed가 금리 인하에 적극 나설 수 없는 이유다. 작년 하반기 세 차례 연속 낮췄지만 장기금리 낙폭은 제한적이었다. 올해 중간선거를 앞두고 국채 발행이 늘 수 있다. 미 국채 투자자는 만기 분산을 통해 듀레이션 중립 관점으로 대응하는 전략을 추천한다.올해 원화 채권 투자에서 중요한 이슈는 세 가지다. 한국은행의 금리 인하 재개 여부, 환율 수준과 변동성, 6월 지방선거 전후 추가경정예산 편성 가능성 및 규모다. 국고채 5년과 3년 만기의 금리 스프레드는 0.2%포인트대 중후반을 기록 중이다. 금리 인상이나 대규모 재정 확대 국면마다 스프레드가 확대됐다. 중·단기물의 금리 매력은 높다고 판단한다. 성장률이 2분기부터 둔화할 수 있다는 점에서 금리 방향성은 아래다. 원화 채권 듀레이션의 점진적인 확대 전략이 유리하다.민지희 미래에셋증권 연구원
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올 26% 손실에도…개미 '곱버스' 베팅

코스피지수 하락률의 두 배를 추종하는 일명 ‘곱버스’에 투자한 투자자의 속이 까맣게 타들어 가고 있다. 예상과 달리 지수가 올 들어서도 최고가 행진을 이어가면서다.16일 한국거래소에 따르면 올 들어 전체 상장지수펀드(ETF) 중 하락률 상위 5개 종목은 모두 ‘인버스·곱버스 ETF’가 차지했다. ‘RISE 200선물인버스2X’가 26.6% 손실을 기록해 최악이었다. ‘KODEX 200선물인버스2X’의 약 2주일 손실률도 26.5%에 달했다.이들 상품은 코스피200 선물지수를 2배 거꾸로 추종하는 게 특징이다. 코스피지수가 올 들어 5000을 향해 치닫자 손실이 눈덩이처럼 불고 있다. 작년 말 코스피지수 종가는 4214.17에 불과했다.인버스와 곱버스 상품은 장기 투자할수록 불리해지는 상품이란 게 증권가의 설명이다. 하루 등락률을 기준으로 삼기 때문에 지수 상승세가 지속되면 투자 손실액이 눈에 띄게 불어날 수 있다. 투자업계 관계자는 “인버스와 곱버스 ETF는 일반 ETF보다 수수료도 높다”며 “총보수가 0.6%를 넘는 상품도 적지 않다”고 말했다.코스피지수가 떨어질 것이란 곱버스 투자자 전망과 달리 상승 가능성이 더 높다는 관측이 많다. 삼성전자, SK하이닉스 등 시가총액 상위 대형주를 중심으로 지수 상승세가 이어지고 있는 데다 실적 호조 분위기가 그 어느 때보다 뚜렷하기 때문이다. 정다운 LS증권 연구원은 “작년보다 대폭 높아진 이익 레벨만으로도 코스피지수는 5100으로 상승할 수 있다”고 분석했다.개인투자자는 이 와중에도 곱버스 ETF를 대거 사들이고 있다. 상당수는 여전히 ‘하락 베팅’을 멈추지 않는 것이다. 최근 1주일간 KODEX 200선물인버스2X에 1781억