키움증권은 4일 더블유게임즈에 대해 2분기 실적이 부진할 것이라고 밝혔다. 투자의견 매수
목표주가 8만3000원을 유지했다.

김학준 연구원은 "2분기는 계절적으로 이벤트가 적게 진행됨에 따라 매출이 저조한 시점"이라며 "인수 수수료 등의 일회성비용이 발생함에 따라 실적은 기대치를 밑돌 것"이라고 말했다.

김 연구원은 더블유게임즈의 2분기 연결기준 매출액은 전분기대비 63.6% 증가한 675억원, 영업이익은 15.1% 감소한 139억원을 기록할 것으로 전망했다.

그는 "DDC의 매출이 6월부터 반영되겠지만 안정화 작업, 데이터 연계, 기존에 있었던 일부 시스템 변경 등으로 인해 매출이 바로 확대되기는 어렵다"며 "시너지효과는 연말부터 발휘될 것"이라고 설명했다.

또 DDI인수로 인한 무형자산 상각 이슈는 세율 축소로 최소화될 것으로 봤다. 영업권 손금산입이 이루어지면서 세율이 낮아지는 효과를 감안하면 상각으로 인한 순이익 감소 효과는 최
소화 될 것(손금산입효과 연간 약 400억원 추정)이라는 전망이다.

김 연구원은 "더블유게임즈의 실질적인 성장은 효율화작업이 완료되고 본격적으로 해외진출을 시작하는 내년부터"라며 "최근에는 아시아시장에서 카지노게임 비중이 확대되고 있는 추세기 때문에 시장 안착을 통한 높은 성장이 기대된다"고 강조했다.

채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com