국채금리 왜 오르나
글로벌 경제 동반성장에
유럽·일본, 통화긴축 움직임
미국, 인프라 투자도 한 몫
주식 팔고 채권 매수 촉발?
10년물 금리 2.8% 넘으면
기업 조달금리 높아져 부담
증시 급격 조정 경험할수도
작년 말 뉴욕 월스트리트의 금융회사 상당수는 미국 10년 만기 국채금리가 2018년 말께나 연 2.7%에 달할 것으로 예상했다. 전망은 빗나갔다. 한 달도 안 돼 29일(현지시간) 장중 연 2.7%를 돌파했다.
파이낸셜타임스는 이날 “국채금리 상승 여파로 세계 증시가 조정받을 가능성이 있다는 우려가 커지고 있다”고 보도했다. 금리가 더 오르면 위험자산인 주식에서 안전자산인 국채로 자금이 대거 이동할 수 있기 때문이다.
40년 강세장 저무나
미국 국채시장에서는 지난 40년 가까이 강세장이 이어졌다. 1980년 초반 이후 금리가 지속적으로 떨어졌다. 금리가 낮아진다는 것은 채권 가격이 오른다는 것을 뜻한다.
2008년 글로벌 금융위기는 국채시장에 역사적 ‘호재’였다. 미국 유럽 일본 등의 중앙은행이 금융위기를 수습하고 경기를 부양하기 위해 기준금리를 제로(0) 수준까지 낮췄다. 양적완화를 통해 시중에서 국채를 사들이며 시중금리 하락을 유도했다.
강세장에 변화 조짐이 나타난 건 작년 9월께다. 미국 중앙은행(Fed)이 2015년 말부터 기준금리를 올려도 크게 반응하지 않던 10년 만기 등 장기물 미 국채 금리가 반등하기 시작했다. 세계 경기가 동반 회복하자 Fed에 이어 일본은행(BOJ), 유럽중앙은행(ECB) 등이 긴축 움직임을 보이면서다.
최근 달러화 가치가 약세를 보이고, 국제 유가가 급반등해 물가도 상승 탄력을 받고 있다. 물가 상승률이 목표치(대부분 2%)를 넘어서면 중앙은행들은 기준금리 인상 압박을 받는다. 구로다 하루히코 BOJ 총재는 지난 26일 “마침내 물가목표에 접근하고 있다”고 밝혔다. 일본의 10년 만기 국채 금리는 이날 장중 연 0.9%까지 급등했다.
30~31일 열리는 Fed의 연방공개시장위원회(FOMC)는 미국 경기와 물가에 대한 평가를 높일 가능성이 있다. 30일 도널드 트럼프 대통령은 연두교서에서 1조달러를 웃도는 인프라 투자 확대 계획을 발표한다. 인프라 투자자금을 조달하고 감세에 따라 줄어드는 세수를 메우려면 국채 발행을 늘릴 수밖에 없다.
시장에선 이런 점을 감안해 10년 만기 국채 금리가 조만간 연 3% 선을 넘을 것이란 관측을 내놓는다. 3%는 2011년 5월 미 경제가 금융위기에서 벗어나기 시작한 뒤 한두 차례 잠시 넘은 수준이다.
미국 금융회사 아카데미증권의 피터 치르 투자전략가는 “연 2.8%는 물론 3% 선까지 치고올라갈 수 있다”고 말했다. ‘채권왕’ 빌 그로스 야누스헨더슨 대표는 “채권시장이 마침내 약세장에 들어갔다”고 선언했다.
증시에 브레이크 걸리나
금리 상승세는 강세를 타고 있는 증시에 부정적 영향을 줄 가능성이 있다. 국채 금리 상승이 회사채 금리 상승으로 이어지면 기업 자금조달 비용은 높아진다. 싸게 자금을 조달해온 기업 실적이 나빠질 가능성이 있다는 얘기다.
기업 실적 호조를 기반으로 상승 행진해온 증시에 부담을 줄 수 있다. 국채 금리가 높을수록 주식, 고위험 채권 등 위험자산 투자 매력은 줄어든다.
월스트리트 금융사 관계자는 “국채 금리가 지나치게 낮아 자산운용에 애로가 많은 연기금들이 부동산 등에 대체 투자를 늘려왔다”며 “금리가 연 2.8%를 넘으면 연기금 자금이 국채 발행시장으로 몰릴 수 있다”고 내다봤다. ‘머니 무브(자금이동)’ 현상이 나타날 가능성이 있다는 설명이다.
10년 만기 미 국채의 연 2.75% 금리 수준은 증시엔 위험 영역이라고 JP모간체이스는 밝혔다. 자산운용사 슈로더는 10년 만기 국채 금리가 연 3%를 넘지 않을 때까지만 증시가 상승세를 탈 수 있다고 주장했다.
골드만삭스의 피터 오펜하이머 주식전략가는 “증시 조정 가능성이 커지고 있다”며 “수개월 안에 10~20% 조정을 경험할 가능성이 있다”고 내다봤다.
코스피지수가 한 주간 변동성 장세를 나타낸 끝에 전주 종가 수준인 2560선으로 되돌아왔다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 정책 불확실성이 이어지면서 국내 증시 변동성도 확대된 것으로 풀이된다.NH투자증권은 이번주(3월17~21일) 코스피지수 주간 예상 범위로 2500~2650선을 제시했다. 엔비디아의 인공지능(AI) 콘퍼런스인 'GTC 2025'로 반도체·AI 관련주의 강세가 기대되고, 국내 정치적 불확실성 해소 등으로 증시 투자심리가 전반적으로 개선될 수 있단 분석이다.16일 나정환 NH투자증권 연구원은 "최근 미국 관세와 경기 침체 우려로 AI 모멘텀이 흔들리고 있다. 하지만 과거 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 기조연설 이후 AI 투자 모멘텀(상승동력)이 지속된 사례가 있다"면서 "이번 기조연설도 반도체와 AI 관련주에 긍정적 영향을 미칠 가능성이 있다"고 밝혔다.오는 17~21일 예정된 엔비디아 GTC 2025에선 하반기 출시 예정인 AI 칩 '블랙웰 울트라'와 차세대 그래픽카드 '루빈'에 대한 내용이 발표될 예정이다. 행사 둘째 날에는 젠슨 황 CEO가 '세상을 변화시키는 AI와 가속 컴퓨팅 기술'을 주제로 기조연설을 할 예정이다.상법 개정안의 국회 본회의 통과도 주목할 증시 재료로 꼽혔다. 지난 13일 이사 충실의무 대상을 기존 '회사'에서 '회사 및 주주'로 확대하는 게 골자인 상법 개정안이 국회 본회의에서 가결됐다. 증권가에선 이를 배당 정책 등 주주환원책에 대한 기대를 높이는 요인으로 보고 있다. 과거 안정적인 배당을 지급했고, 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 있는 가치주를 주목해야 한다는 의견이다. 나 연구원은 "가치주 성향이 있
미쉐그룹이 상장 이후 2배 이상 뛰었다. 최근 중국 디플레이션 우려가 커지고 있는 가운데 초저가 음료를 판매하는 기업에 관심이 쏠리고 있는 것으로 풀이된다. IPO 대흥행...공모가 대비 '따블' 16일 홍콩증권거래소에 따르면 미쉐그룹의 주가는 지난 14일 3.84% 급등한 406홍콩달러에 거래를 마쳤다. 지난 3일 홍콩 증시에 입성한 이 기업은 상장 이후 매수세가 집중됐다. 이날까지 공모가(202.5홍콩달러) 대비 100.50%에 달하는 주가 상승률을 기록했다. 시가총액은 1531억홍콩달러(약 29조원)를 돌파했다. 동종 업계 기업들이 상장 첫날 공모가를 밑도는 등 부진했던 것을 고려하면 눈에 띄는 흥행 성적이다. 올해 상장 기업 가운데 독보적인 기업공개(IPO) 성과를 보였다. 1997년 설립된 미쉐그룹은 버블티·아이스크림 체인점인 '미쉐빙청'을 운영하고 있다. 대표 음료인 레모네이드를 800원, 아이스크림을 400원으로 책정하는 등 초저가 가격 정책을 내걸고 있다. 경기 침체 장기화로 지갑이 얇아진 소비자 수요로 최근 급성장했다. 소비 부진에 대응해 중국 당국의 강력한 내수 진작 정책이 나오고 있는 상황에서 IPO를 진행해 투자자들의 관심을 한몸에 받았다. 홍콩 개인투자자들이 IPO에 쏠리면서 공모주 청약을 위한 차익 대출 신청 규모가 사상 최대인 1조8000억홍콩달러(약 338조원)를 넘어서기도 했다. 연매출 3.7조 넘어...불황 속 고성장미쉐빙청은 매장 수 기준으로 세계 최대 규모를 자랑한다. 글로벌 시장에서 총 4만6000개(지난해 말 기준) 이상의 매장을 보유하고 있다. 세계적인 체인점 맥도날드(4만3477개)와 스타벅스(4만199개)보다 매장 수가 더 많다. 아시아·호주 등
일진전기 홍성 공장을 가다유상석 대표, 취임 첫 인터뷰“변압기 3년, 케이블 2년치 일감 쌓여홍성 2공장 가동으로 실적 퀀텀점프 실리콘 합금 음극재도 연구개발 중”SK증권, 올 영업익 1280억 전망美 보편 관세·유럽 CBAM은 부담백문불여일견(百聞不如一見). 백 번 듣는 것보다 한 번 보는 게 낫다는 말이다. 가짜뉴스 홍수 속 정보의 불균형을 조금이라도 해소하기 위해 주식 투자 경력 18년 7개월의 ‘전투개미’가 직접 상장사를 찾아간다. 회사의 사업 현황을 살피고 경영진을 만나 투자자들의 궁금증을 해결한다. 전투개미는 평소 그가 ‘주식은 전쟁터’라는 사고에 입각해 매번 승리하기 위해 주식 투자에 임하는 상황을 빗대 사용하는 단어다. 주식 투자에 있어서 그 누구보다 손실의 아픔이 크다는 걸 잘 알기에 오늘도 개인투자자 입장에서 기사를 쓴다. <편집자주>바퀴 없이 공기로 움직이는 빨간색 에어 팔레트(300t 부양 가능)를 두 명의 근로자가 조종하며 무게 80t의 초고압 변압기를 움직인다. 초고압 변압기는 154kV 이상의 전압을 처리할 수 있는데 전력 송전과 대규모 전력 분배에 사용되는 제품으로 한 대당 평균 20억원 정도다. 크레인보다 에어 팔레트를 쓰는 이유는 이동이 편리하고 공간 효율화 측면에서 뛰어나기 때문이다. 특히 바닥이 깨끗해야 하고 강도가 높은 특수한 재질의 에폭시가 깔려 있어야 에어 팔레트 움직임이 수월하다. 또 다른 곳에선 근로자 수십 명이 권선(전류를 흘려 자속을 발생시키거나 서로 결합하도록 설계된 코일), 철심 이동, 중신(권선과 철심이 결합된 형태) 작업에 분주했다. 야외엔 초고압 변압기 수십대가 제품 출하를 기다