환율 변동때마다 개입하던 당국
올 엔화 가치 4% 이상 뛰었는데
시장 예측과 달리 '노코멘트' 일관
7일 아베 총리-펜스 부통령 회담
경제대화·북핵 공조 등 현안 논의
"미국 자극 않으려는 일본의 노림수"
외환시장 변동 속 일본은행 행보 갈림길
"강력한 금융완화 정책 지속할 것"
올 들어 3주 사이에 달러 대비 엔화가치가 4% 넘게 오르는 등 ‘엔고(円高)’가 가파르게 진행되고 있지만 일본 재무부를 비롯한 정책당국 고위관계자들은 과거와 달리 ‘노코멘트’로 일관하고 있다. “시장을 주시하고 있다”거나 “필요하다면 대처하겠다”는 의례적인 발언조차 모습을 감췄다. 일본이 향후 미국과의 경제 분야 마찰을 피하려고 저자세 정책을 펴고 있다는 분석이 나온다.
◆환율 변동에 ‘입 닫은’ 정책당국자
6일 니혼게이자이신문에 따르면 지난달 9일 이후 잇따라 달러화 대비 엔화가치가 뛰고 있지만 일본 정부는 사실상 ‘무대응’으로 일관하고 있다. 엔화 강세를 촉발한 주역이 미국인 만큼 향후 통상 마찰 등을 우려해 소극적으로 대응하고 있다는 지적이다.
지난해 하반기부터 올 1월 초까지 달러당 112~113엔대를 유지하던 엔화가치는 지난달 9일 일본은행(BOJ)이 장기국채 매입 규모를 축소한다고 밝히면서 달러당 111엔대로 뛰었다. 24일에는 스위스 다보스포럼에서 구로다 하루히코 BOJ 총재가 “물가가 목표치(2%)에 접근하고 있다”고 발언한 것이 양적완화 정책 종료 시점이 다가오는 것으로 해석되면서 엔화가치가 108엔대로 다시 급등했다. 여기에 24일(현지시간) 스티븐 므누신 미국 재무장관이 “약(弱)달러가 무역 등에서 미국에 이익이 될 것”이라며 약달러를 용인하는 발언을 하면서 엔화가치는 지난달 27일 4개월 반 만의 최고치인 달러당 108.58엔까지 높아졌다. 6일에도 도쿄 외환시장에서 달러당 108.79엔에 거래를 마칠 정도로 엔화 강세가 지속됐다.
BOJ와 재무부, 금융청 및 주요 금융회사 관계자들은 지난달 29일 부랴부랴 국제금융과 자본시장 관련 정보교환 회의를 4개월 만에 열었다. 하지만 실무선인 아사카와 마사쓰구 재무부 재무관이 “(최근 엔고 현상) 배경에 투기적 움직임이 없는지 긴장을 늦추지 않고 주시하겠다”고 말한 것 외에 고위급의 발언은 없었다. 재무부 등이 시장 움직임을 견제할 것이라는 세간의 예측이 완전히 빗나간 것이다. 엔화가치가 올라가면 일본 기업의 수출가격 경쟁력이 떨어질 뿐 아니라 일본 정부의 ‘탈(脫)디플레이션(경기침체 속 물가 하락)’ 정책에도 걸림돌이 될 가능성이 있다. 이처럼 외환시장이 요동치는 가운데 금융당국이 손을 놓는 모습을 보이자 시장 관계자들은 위화감을 느끼고 있다.
◆“미국 자극하지 말자” 저자세 보이는 일본
일본 정부가 과거와 같이 외환시장에 적극 관여하지 못하는 것은 최근 들어 동맹국인 미국이 환율 급변을 주도하는 모습이기 때문이라는 시각이 많다. 엔화 강세를 심화한 므누신 장관의 발언에 일본이 철저하게 함구한 점도 이 같은 관측에 힘을 싣는다. 일본 정부와 달리 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재는 “(달러화 약세를 촉발한) 미국이 통화전쟁을 막기 위한 국제 규범을 공공연히 어기고 있다”고 강하게 대처하는 등 대조적인 행보를 보이고 있다.
지난해 초 도널드 트럼프 대통령 집권 직후 엔화 강세가 연출되던 때에도 일본 정부는 미·일 경제대화 성사와 미국의 환율조작국 지정을 피하기 위해 환율 관련 발언을 일절 내놓지 않는 ‘침묵의 봄’을 연출한 바 있다.
니혼게이자이신문은 “7일 아베 신조(安倍晋三) 일본 총리와 마이크 펜스 미국 부통령 간 회담을 앞두고 일본 정부가 통화정책을 놓고 미국과 마찰을 빚는 모습을 보이는 것을 원치 않고 있다”며 “향후 미·일 경제대화를 원만히 진행하는 것을 비롯해 환태평양경제동반자협정(TPP) 진전, 북한의 핵·미사일 공조까지 미국을 자극하지 말아야 할 이유가 많다”고 짚었다.
◆통화 공급량 5년여 만에 첫 감소
외환시장이 요동치는 가운데 BOJ의 통화정책에도 변화 조짐이 엿보이고 있다. 올 1월 BOJ의 본원통화 공급량은 2013년 구로다 총재가 취임한 이래 처음으로 감소세로 돌아섰다. 니혼게이자이신문에 따르면 BOJ의 올 1월 본원통화 공급액은 지난해 12월에 비해 연율환산 기준 4.1% 감소했다. BOJ의 본원통화 공급량이 줄어든 것은 2012년 11월 이후 5년2개월 만이다. 이를 두고 시장에선 ‘스텔스 테이퍼링(비공개적으로 국채 매입을 사실상 축소하는 정책)’이 구체적으로 모습을 드러내면서 조만간 양적완화 정책을 종료하는 움직임에 들어설 것이라는 관측이 많다.
일본 정부는 일단 기존의 양적완화 정책을 지속하겠다는 입장을 천명했다. 아베 총리는 지난 5일 중의원(하원) 예산위원회에서 “경제의 선순환이 작동하기 시작한 만큼 BOJ가 경제목표 달성을 위한 대담한 금융 완화를 꾸준히 추진해나갈 것을 기대한다”고 말했다. 구로다 총재도 “강력한 금융완화 정책을 줄기차게 계속해나갈 것”이라고 강조했다.
'우리(미국)는 경기침체로 가고 있는가.'도널드 트럼프 미국 대통령의 관세전쟁에 따른 경기침체 가능성을 배제하지 않자 월가에선 이같은 질문을 던지고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 "미 대형 투자은행들이 속속 경제전망을 점점 비관적으로 전환하고 있다"고 10일(현지시간) 보도했다. 모건스탠리 "경기침체 가능성 30%"보도에 따르면 JP모건체이스는 올해 미 경제가 경기침체에 빠질 확률을 종전 30%에서 40%로 상향 조정했다. JP모건의 브루스 카스만 수석 이코노미스트는 “극단적인 미 행정부 정책으로 인해 미국이 올해 경기 침체에 빠질 중요한 위험이 있다”라고 평가했다.골드만삭스는 미국의 12개월 내 경기침체 확률을 종전 15%에서 20%로 상향 조정했다. 골드만삭스의 얀 하치우스 수석 이코노미스트는 "트럼프 행정부가 훨씬 더 나쁜 지표에 직면했음에도 기존 정책에 계속 집착할 경우 침체 확률이 더 높아질 수 있다"고 경고했다. 데이비드 메리클 수석 이코노미스트는 AP통신과의 인터뷰에서 올해 미국 경제성장률 추정치를 2.2%에서 1.7%로 낮췄다고 밝혔다. 모건스탠리는 이미 지난 주 미국의 올해 실질 성장률 전망치를 1.5%로 낮춘 상태다. 개인소비지출(PCE) 물가지수 상승률은 올해 12월에도 연초와 비슷한 2.5%에 머물 것으로 내다봤다. 모건스탠리 리서치 측은 "경제가 경기 침체를 피할 수 있다는 확신을 어느 정도 잃었고, 지난 주 경기 침체 가능성은 20%에서 35%로 상승했다"고 예상했다. 전날 도널드 트럼프 미국 대통령은 미국 경기둔화 가능성을 배제하지 않으면서 관세 정책을 강행하겠다고 밝혔다. 트럼프의 공격적 관세
도널드 트럼프 미국 대통령 정책의 수혜가 기대되는 에너지기업들마저 정부 정책의 예측가능한 안정성이 필요하다고 촉구했다. 트럼프 대통령의 오락가락하는 관세 정책 등이 기업 경영의 불확실성을 확대한다는 불만을 드러낸 것이다.11일 파이낸셜타임스(FT) 등에 따르면 미국 텍사스주 휴스턴에서 열린 에너지 콘퍼런스 세라위크(CERAWeek)에서 마이크 워스 셰브론 최고경영자(CEO)는 "극단적 정책을 다른 쪽으로 갑자기 바꾸는 것은 좋지 않다. 일관되고 지속적인 정책이 정말 필요하다"며 "석유 기업 입장에서는 에너지 관련 정책을 법으로 정하는 것이 더 지속성이 있고 앞으로 나올 행정부에 의해 뒤집힐 위험도 없다"고 말했다.에너지 업계 대표들은 회의에 앞서 9일 밤 크리스 라이트 미국 에너지부 장관과 가진 비공개 만찬에서도 같은 요청을 한 것으로 전해졌다. 라이트 장관은 10일 아침에도 석유 및 가스업계 대표들을 만나 의견을 들었다.최근 트럼프 행정부는 파리기후협약 탈퇴, 액화천연가스(LNG) 터미널 승인 중단 번복, 석유 및 가스 생산 규제 완화, 백악관에 새 전력 인프라 승인 권한 추가 부여, 알래스카 원유 시추 제한 종료, 해상 풍력 프로젝트의 신규 허가 금지 등의 행정명령을 쏟아낸 바 있다.트럼프 행정부는 또 캐나다와 멕시코에 대한 관세를 발표했다가 이중 상당 부분을 유예했다.한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com
최근 미국 증시 하락으로 도널드 트럼프 대통령의 취임식에 참석한 세계 최고 부자들의 개인 자산이 취임식 이후 2090억달러(약 304조원) 감소한 것으로 나타났다.10일(현지시간) 블룸버그통신 등에 따르면 트럼프 2기의 최고 실세로 떠오른 테슬라 최고경영자(CEO) 일론 머스크의 주식 재산은 취임식 이후 1480억달러가 쪼그라들었다. 아마존 창업자 제프 메이조스는 290억달러, 페이스북 운영사 메타 CEO 마크 저커버그는 50억달러를 날렸다. 또 베르나르 아르노 루위뷔통모에헤네시(LVMH) 회장도 50억달러, 구글 창업자 세르게이 브린은 220억달러가 잃었다.트럼프 대통령의 취임식에 참석할 때까지만 해도 이들의 재산은 크게 불어나고 있었다. 작년 11월 미국 대선에서 트럼프 당시 후보가 승리하고 올해 1월20일 취임하기까지는 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 여러 차례 사상 최고치 기록을 갈아치울 만큼 미국 주식시장이 강세였기 떄문이다. 트럼프 대통령의 정책 수혜 기대되는 종목에 매수세가 몰리는 걸 두고 ‘트럼프 트레이드’라고 물렀다.하지만 트럼프 대통령이 취임한 뒤 미국 증시가 힘을 잃었다. 특히 공무원 대량 해고, 오락가락하는 관세 정책 등으로 투자자들은 피로감을 호소한다. S&P 500지수는 취임 이후 6.4% 하락했고, 10일에는 2.7% 추가 하락했다.머스크의 테슬라가 가장 큰 폭으로 하락했다. 이날 종가는 222.15달러로, 취임식 직전인 1월17일(426.5달러) 대비 47.91% 하락했다. 작년 12월17일 테슬라 주가가 고점(479.86달러)을 쳤을 대 머스크의 순자산은 4860억달러까지 불어났지만, 현재는 반토막 이하로 쪼그라든 상태다. 트럼프 행정부 내에서 목소리를 키우는 머스트에 대한 반감으로 인