하이투자증권은 25일 POSCO에 대해 "최소한 올 상반기까지 긍정적 접근이 유효하다"고 분석했다. 투자의견은 '매수'를 목표주가는 46만원을 유지했다.

이 증권사 김윤상 연구원은 "지난 1분기 실적 호조의 핵심 이유는 t당 1만원의 탄소강 롤 마진 확대, 판매량 증가, 1회성 비용 인식 종료 등"이라며 "트레이딩 부문 및 에너지 부문 호조도 양호한 실적을 견인했다"고 설명했다.

POSCO는 지난 1분기 연결 영업이익이 1조4800억원으로 시장 예상치 평균인 1조3800억원을 웃돌았다.

오는 2분기 연결 영업이익은 철강 부문 둔화로 전분기 대비 소폭 감소할 것으로 김 연구원은 전망했다. 용선 원가 상승에 따른 1만원의 탄소량 롤 마진 축소로 별도 영업이익이 감소할 것으로 예상되기 때문이란 설명이다.

김 연구원은 "미국 금리 상승에 따른 긴축 및 달러 강세 우려는 완전히 가시지 않았다"면서도 "다만 경기지표 호조와 유가 반등, 중국 수급 개선이 나머지 불확실성을 상쇄해 주가 강세를 견인할 것으로 보인다"고 강조했다.

또 "중국 철강 수급이 좋아지고 있고 중국 봉형강 유통 재고는 높은 수준이지만 최근 가파르게 감소 중"이라며 "주력 제품인 판재류 상황도 좋아 올 상반기까지 긍정적 접근이 필요하다"고 봤다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com