이베스트투자증권은 3일 현대자동차에 대해 올 4분기를 기점으로 터닝 포인트가 전개될 것으로 전망했다.

유지웅 연구원은 "투싼 페이스 리프트 투입이 본격화돼 코나, 투싼, 싼타페 모델이 모두 신형으로 교체된 4분기에는 플러스 성장률로의 전환이 시작될 전망"이라고 분석했다.

그러면서 "2분기에는 대형 스포츠유틸리티차량(SUV)와 소형 SUV 두 차종이 미국시장에 투입되며 전반적으로 수익성이 개선될 것"이라며 "이를 감안하면 시장의 기대 시점보다 한 템포 지연된 4분기를 기점으로 터닝 포인트가 전개될 것"으로 예상했다.

유 연구원은 "(미국 시장) 싼타페 풀체인지 모델이 투입되기 시작하는 시점인 3분기에도 세단 비중의 축소 영향으로 현대차의 미국 총 판매가 플러스 성장률로 진입하는 데에는 어려울 것으로 보인다"고 봤다.

기아자동차에 대해선 올 2분기와 3분기에 현대차 대비 매력적인 볼륨 효과를 낼 것으로 판단했다.

유 연구원은 "미국시장에서 높은 레저용차량(RV) 비중으로 2분기부터 플러스 성장세로 전환이 예상된다"며 "내수 시장에선 K3, K9을 필두로 한 신차 모멘텀이 상대적으로 뚜렷하게 나타나고 있어 원가율 개선효과가 기대된다"고 내다봤다.

이어 "현재 주가순자산비율(PBR) 0.45배에 불과한 밸류에이션(현대차 0.6배)으로 저평가 매력이 선명하기 때문"이라고 덧붙였다.

김정훈 한경닷컴 기자 lennon@hankyung.com