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입력2019.06.14 12:30 수정2019.06.14 12:30

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하나증권 이달 말까지 ETN 신규 발행정지…2022년 이후 처음

하나증권이 상장지수증권(ETN) 유동성공급자(LP) 평가에서 자격미달 점수를 받아 ETN 신규발행 정지 조치를 받았다. ETN 발행 정지 조치가 나온 건 2022년 이후 약 3년여만이다. 9일 한국거래소에 따르면 하나증권은 지난해 12월부터 이달 말까지 2개월 동안 ETN 신규발행 정지 조치를 받았다. 지난해 11월 ETN LP 평가에서 미달 등급인 ‘F’를 받은 데 따른 것이다. 하나증권은 지난해 11월 자사 상품에 호가 공급을 제대로 하지 못한 것으로 알려졌다. ETN은 발행 증권사가 LP 업무까지 맡기 때문에 LP평가에 따라 발행 부문에 제재가 가해진다.거래소는 매월 LP들의 평균 호가 수량, 스프레드 제한, 의무 이행 충실도 등을 따져 평가 점수를 매긴다. 평가에서 미달 등급을 여러 차례 받을 수록 발행 정지 기간이 길어진다. LP 평가등급 미달로 ETN 발행정지 조치가 나온 것은 2022년 3월 대신증권 이후 약 3년여 만이다. 다만 하나증권은 당장 추가 상품 출시 계획이 없어 이번 조치가 실질적 제재로 작용하진 않을 것으로 보인다.한국거래소 관계자는 “LP 평가는 통상 항목별 점수를 합산한다”며 “하나증권의 경우 호가 스프레드 초과 건수, 이를 해소하는 시간 등에서 전반적으로 점수가 낮았다”고 설명했다.하나증권 관계자는 "지난해 12월에는 정상 등급인 B등급을 받아 ETN LP 업무를 정상적으로 수행하고 있다"고 해명했다. 배태웅 기자 btu104@hankyung.com
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"'KRX TMI' 지수로 불필요한 시장 변동성 축소될 것"

삼성증권은 9일 한국거래소가 발표한 유동 시가총액 가중 방식의 'KRX TMI(Total Market Index) 및 하위 지수'에 대해 "마찰적 거래 영향의 감소, 불필요한 시장 변동성 축소, 개인 투자자의 정보 비대칭성 감소 등 긍정적 변화가 나타날 것"이라고 전망했다.이 증권사 김동영 연구원은 "유동 시총 가중 방식의 개념 자체가 시장에서 충분히 거래 가능한 유동성 있는 주식만을 가지고 기업의 시장 가치를 판단하거나, 투자금을 배분한다는 개념이기 때문"이라고 설명했다.예를 들어 코스피지수가 아닌 KRX TMI를 벤치마크(비교 지수)로 활용하면 초기 거래 가능 물량이 적은 '기업공개(IPO) 종목'에 대해 강제적 매수 영향이 감소한다는 설명이다. 이에 따라 IPO 종목에서 패시브(지수 추종) 수급에 따른 주가 변동을 막을 수 있을 것으로 김 연구원은 판단했다.또 KRX TMI 지수의 사용이 확대되면 코스닥에서 코스피로의 이전 상장을 줄일 수 있고, 코스닥 시장 존속에도 긍정적 영향을 줄 것이란 분석이 나온다.김 연구원은 "코스닥 기업의 이전 상장 주요 동인은 수급 확대로 인한 주가 부양이 있다"며 "그 이면엔 주요 연기금의 위탁 벤치마크가 코스피지수와 코스닥150지수이기 때문"이라고 말했다.이어 "코스닥 종목은 유동 시총으로 판단하고, 코스피 종목은 단순 시총으로 판단하는 형태도 기계적 수급에 영향을 끼쳤다"고 봤다.그러면서 "만약 주요 연기금들의 벤치마크가 코스피와 코스닥 종목을 모두 유동 시총으로 판단하는 KRX TMI 하위 지수들로 바뀐다면, 이전 상장의 부작용을 상당히 줄일 수 있다"며 "이는 결국 코스닥 시장의 안정적 운영에 도움이 될 것&qu
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[마켓칼럼] "원화 약세에 거세진 '국장 탈출', 그래도 국장 되돌아봐야"

※한경 마켓PRO 텔레그램을 구독하시면 프리미엄 투자 콘텐츠를 보다 편리하게 볼 수 있습니다. 텔레그램에서 ‘마켓PRO’를 검색하면 가입할 수 있습니다.배문성 라이프자산운용 운용1본부 이사 미워도 되돌아 봐야 할 원화와 코스피지수2024년 하반기를 돌아보면 “국장 탈출은 지능순”이라는 말이 생길 정도로 국내 주식에 대한 혐오정서가 팽배했습니다. 코로나19 팬데믹 이후 개인의 해외주식 투자 규모도 급격하게 증가하였는데, 미국 주식의 눈부신 수익률과 비교하면 국내 주식의 성과는 더더욱 초라했습니다. 오죽하면 “미국 주식은 세금을 내지만 국내 주식을 사면 원금을 낸다”는 말이 나올 정도였고, 작년 12월 금투세 폐지가 무색해지는 실정이었습니다.삼성전자를 위시한 국내 기업의 실적 저하와 부정적인 전망, 고질적인 코리아 디스카운트 요소 외에도 환율은 작년 하반기 국내 증시 부진에 적지 않은 영향을 끼쳤습니다. 아래 그림은 최근 10년간 코스피 지수와 원·달러 환율을 나타낸 것인데, 환율이 오르는 시기에 코스피 지수는 대체로 하락했음을 알 수 있습니다. 주식 시장에는 외국인이 환헤지를 하지 않은 '리얼 머니'가 오가는데, 원화 가치가 하락하는 방향성이 예상되면 환차손을 피하기 위해 우리나라 주식을 팔고 나가는 것은 당연한 수순입니다. 외인 뿐 아니라 우리나라 개인들이 국내 주식은 외면하고 미국 주식에 열광하는 흐름도 원화 약세-달러 강세 추세를 가속화하였습니다.한국은행은 2025년 저조한 성장을 우려하며 작년 11월 깜짝 금리인하를 단행했습니다. 12월에는 비상계엄과 탄핵 정국이 이어지면서 정치적 불확실성마저 확