"한국타이어앤테크놀로지, 영업익 감소…목표가 ↓"-IBK

IBK투자증권이 한국타이어앤테크놀로지가 2분기 영업이익이 컨센서스를 하회할 것이라고 18일 밝혔다. 목표주가는 5만7000원에서 4만5000원으로 낮췄고 투자의견은 매수를 유지했다.

IBK투자증권은 한국타이어앤테크놀로지 2분기 실적으로 매출액 1조7500억원, 영업이익 1470억원을 전망했다. 매출액은 전년 동기 대비 2.7% 증가하지만 영업이익은 20.6% 감소한 수치다. 컨센서스 1587억원 대비로도 7.4% 하회한다.

이상현 IBK투자증권 연구원은 "전반적으로 글로벌 경기부진에 따른 볼륨 감소와 이익기여도가 높은 지역의 판매 부진에 따른 믹스 약화 등이 주요 실적 부진의 원인으로 추정된다"고 지적했다.

지역별로는 판매기준 매출비중이 35%로 가장 높은 유럽에서 지난해 하반기 배출가스 국제표준시험방식(WLTP) 도입 여파가 올해 상반기까지 영향을 끼친 것으로 분석된다. 영국 브렉시트 불확실성과 미중 무역분쟁 등의 영향으로 소비심리가 부진한 것도 실적 악화의 이유로 꼽힌다.

이 연구원은 "중국의 경우 판매기준 매출비중 15%를 차지하고 있는데 미중 무역분쟁 여파로 자동차 수요가 두자리수 감소했다"며 "중국 캐파의 65%인 내수가 부진하고 미국향도 무역분쟁 영향을 받아 고정비 부담이 커지고 있는 상황"이라고 설명했다.

그는 "한국도 유통체계 개편 과정에서의 진통과 현기차의 수입타이어 적용이 늘면서 점유율이 하락한 바 있다. 최근 점유율을 다시 높이고 있지만 아직 회복 노력이 필요한 상황"이라고 덧붙였다.

미국 테네시 공장은 올해 흑자 전환할 전망이다. 이 연구원은 "테네시 공장이 수율 개선으로 3월부터 손익분기를 넘어선 것으로 파악된다. 연간으로는 흑자구조 안착이 가능할 것"이라며 "지난해 395억원 적자를 기록한 미국법인도 올해 매출액 3000억원을 초과하고 1% 내외의 이익률을 기록할 것"이라고 강조했다.

오세성 한경닷컴 기자 sesung@hankyung.com