케이프투자증권이 삼성전자에 대해 D램 출하량이 시장 기대치를 상회하고 낸드플래시 메모리 가격 하락폭도 크게 둔화될 것이라고 1일 밝혔다. 목표주가 5만7000원, 투자의견 매수를 제시했다.

박성순 케이프투자증권 연구원은 삼성전자의 3분기 예상실적으로 매출액 60조1000억원, 영업이익 7조1000억원을 제시했다. 박 연구원은 "모바일 수요 강세로 D램과 낸드의 비트 그로스가 모두 가이던스를 상회할 것"이라며 "특히 D램 출하량은 전 분기 대비 28% 증가하며 시장 예상치를 크게 상회할 것"이라고 내다봤다.

낸드플래시 메모리에 대해서도 박 연구원은 "제한된 공급 증가로 가격 하락폭이 크게 둔화될 것"이라며 "반도체 업황이 턴어라운드 초기 국면에 있다"고 평가했다.

그는 메모리 재고가 정상 범위로 돌아갈 것이라고 분석했다. 박 연구원은 "서버 수요가 점진적으로 개선되고 있다. 4분기 메모리 출하량의 변동성은 중화권 모바일 수요"라며 "미중 무역분쟁, 일본 규제 등으로 3분기 선행구매가 일부 있었지만, D램과 낸드 모두 공급 증가가 제한적"이라고 말했다.

또 "낸드는 연말 기준 정상 수준이 되어 가격 반등이 시작될 것"이라며 "D램은 인텔의 신규 중앙처리장치(CPU) 출시로 서버 수요가 개선되는 2020년 2분기 가격 반등이 이뤄질 것"이라고 분석했다.

오세성 한경닷컴 기자 sesung@hankyung.com