"은행, 밥값 못하는 'PBR'…부진한 주주환원 정책 때문"

KB증권은 29일 은행들의 PBR(주가순자산비율)이 눈에 띄게 낮은 것은 부진한 주주환원 정책 때문이라고 분석했다. PBR은 주가를 순자산(자기자본)으로 나눈 값이다. 1배보다 작으면 주가가 청산가치보다 떨어졌다는 뜻이다.

이 증권사 유승창 연구원은 "7개 은행지주와 은행의 올해 말 기준 PBR은 0.33배로 현저히 낮은 수준"이라며 "은행의 PBR이 낮은 주된 원인 중 하나는 낮은 주주환원율"이라고 짚었다.

이어 "이들 은행들의 주주환원율은 2018년 기준 25%인데 미국(111%), 스위스(72%), 일본(69%), 호주(67%), 대만(57%) 등 해외 은행 대비 크게 낮은 수준"이라고 강조했다.

유 연구원은 "국내 경제가 구조적으로 저성장 저금리 국면에 접어들면서 배당성향 상승, 자사주 매입과 같은 주주환원의 개선이 주주가치 증가에 선택이 아닌 필수가 됐다"며 "주가 상승을 위해서 주주환원율을 제고해야할 것"이라고 강조했다.

이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com