삼성전자 '시총비중 30% 상한' 우려 현실화되나…"가능성 희박"

최근 코스피200 지수 시가총액에서 삼성전자의 비중이 30%를 넘어서면서 향후 '시가총액 비중 30% 상한제'가 적용돼 삼성전자 주가 및 증시에 악재가 될 수 있다는 우려가 제기된다.

그러나 증권업계는 대체로 30% 상한제 적용 가능성이 희박하고 만약 적용되더라도 시장에 실제 미칠 영향은 크지 않을 것으로 진단했다.

3일 한국거래소에 따르면 코스피200 시총에서 삼성전자의 비중은 지난달 16일부터 지난 1일까지 13거래일 연속으로 30% 이상을 기록했다.

삼성전자 주가가 반도체 경기 회복 기대감 등에 힘입어 9월 이후 지금까지 16.36% 상승한 가운데 삼성전자의 비중은 지난달 16일 30.12%로 30%를 넘겼고 지난 1일 현재 30.19%를 나타냈다.

시가총액 비중 30% 상한제는 시장이 특정 종목으로 과도하게 쏠리는 현상을 완화하기 위해 코스피200 등 주요 주가지수에서 1개 종목의 시총 비중이 30%를 넘기면 비중을 강제로 낮추는 제도로서 지난 6월 도입됐다.

매년 3~5월 또는 9~11월에 특정 종목의 평균 비중이 30%를 초과하면 해당 종목의 비중을 30%로 하향 조정한다.

따라서 이번에 삼성전자의 9~11월 평균 비중이 30%를 넘기면 오는 12월 선물 만기일 다음 날인 12월 13일 코스피200에서 삼성전자 비중이 30%로 조정된다.

이 경우 코스피200을 추종하는 상장지수펀드(ETF)와 인덱스펀드는 삼성전자 보유 비중을 30%에 맞추기 위해 초과 물량을 내다 팔아야 하므로 삼성전자 주가에 악영향을 미칠 수 있다.

거래소에 따르면 지난 9월 초부터 지난 1일까지 삼성전자의 평균 비중은 29.37%로 집계됐다.

따라서 이달 말까지 남은 20거래일 동안 삼성전자의 비중이 평균 31.29%를 넘길 경우 9~11월 평균 비중은 30% 선에 도달하게 된다.

그러나 그간 삼성전자 비중 최고치가 30.43%(지난 23일)에 그친 점, 남은 기간이 20거래일뿐인 점 등을 고려하면 이는 사실상 가능성이 낮은 시나리오라고 여러 증시 전문가들은 전망했다.

강송철 신한금융투자 연구원은 "30% 상한제가 적용되려면 삼성전자 주가가 이달 초에 약 6% 급등, 그 주가 수준을 이달 말까지 지속하는 가운데 코스피200의 나머지 종목 주가는 오르지 않아야 한다"며 "이는 비현실적인 가정"이라고 분석했다.

이중호·공원배 KB증권 연구원도 "코스피200에서 삼성전자 비중이 30%를 넘긴 거래일수가 아직 충분하지 않다"며 "삼성전자에 대한 30% 상한제 적용 우려는 과도한 걱정"이라고 판단했다.

한지영 케이프투자증권 연구원은 "삼성전자에 대해 30% 상한제 적용 가능성이 존재하는 것은 사실이지만, 9~11월 석 달 간 평균 비중을 기준으로 적용하기 때문에 벌써 지나치게 우려할 필요는 없다"고 평가했다.

또 9~11월 평균 비중이 만약 30%를 넘기더라도 초과 폭이 미미할 가능성이 큰 데다 삼성전자 비중이 작아지는 만큼 나머지 종목 비중이 커지는 점을 고려하면 전체 증시에 미칠 영향은 크지 않을 것이라는 시각이 적지 않다.

강송철 연구원은 "삼성전자 주가가 이달 초에 약 10% 급등, 이달 말까지 그 수준을 유지한다는 가능성이 희박한 시나리오의 경우에도 9~11월 평균 비중은 약 30.3%로 비중 조정 폭은 0.3%포인트에 그친다"고 지적했다.

김동완 유진투자증권 연구원은 "30% 상한제가 적용되면 삼성전자 비중이 축소되는 만큼 나머지 종목들의 비중이 확대되고 코스피200 수치에는 영향이 없다"며 "삼성전자가 흡수한 패시브 투자 자금이 나머지 종목으로 분배되는 효과가 있다"고 밝혔다.

또 "이는 삼성전자에는 악재지만 남양유업, 대교, 동서, 세방전지 등 코스피200 편입 비중에 비해 거래대금이 작은 종목들의 수혜가 예상된다"고 덧붙였다.


/연합뉴스