中 무역협상 타결 이어 경제지표도 호조…낙관론 확산

"무역협상 타결로 GDP 성장률 0.3~0.5%P 추가 상승"
금융불안과 투자부진, 무역전쟁 불확실성은 여전

중국이 지난주 미국과 1단계 무역 합의를 도출한 데 이어 11월 경제지표들도 호조를 보인 것으로 공개되면서 중국 경제 전반에 낙관론이 확산하고 있다.

16일 블룸버그통신에 따르면 이날 발표된 중국의 11월 산업생산은 6.2% 뛰었고 소매판매는 8% 급증해 시장 예상치를 웃돌았다.

다만 고정자산투자는 1~11월 5.2%를 나타내 1998년 이후 가장 낮았다.

미국이 일부 중국산 제품에 대한 관세 철회를 시사하는 등 긍정적인 반응을 보이면서 내년초 무역합의 서명이 이뤄지면 중국 경제를 짓누르던 불확실성이 사라져 각종 지표들의 성장세가 한층 탄력을 받을 것으로 보인다.

실제 투자은행 UBS는 미중 1단계 무역협상의 타결로 내년 중국의 국내총생산(GDP) 성장률이 6%로 종전 전망치보다 0.3%포인트 높아질 것이라고 분석했다.

중국의 중신증권은 다른 요인들의 변화가 없다면 미국의 관세 인하로 중국의 내년 GDP 성장률이 당초 5.9~6.0%에서 무려 0.5%포인트나 높아질 것이라고 전망했다.

UBS의 중국 담당 왕타오 수석 이코노미스트는 "관세의 추가 인상이 없다면 최근 국내 경제의 상승세가 더 오래갈 것으로 보인다"고 말했다.

그는 "정책 기조의 완화는 자산 투자와 사회기반시설 건설의 회복을 가져올 것"이라고 강조했다.

블룸버그의 창수 아시아 담당 수석 이코노미스트는 "11월 생산과 소비 지표들이 양호하게 반등했다"면서 "정책지원과 우호적인 계절적 요인들을 반영했다"고 말했다.

노무라증권과 시티그룹은 중국의 미국 농산물 구매가 아프리카돼지열병(ASF)으로 급등한 중국의 물가를 안정시키는 데도 도움이 될 것으로 예상했다.

그러나 중국 경제에 하강 위험도 산적한 것으로 지적된다.

중국 정부는 정책의 방점을 안정성에 두고 있지만, 기업 부채와 디폴트(채무불이행) 위험을 관리해야 하는 부담이 크고 무역전쟁의 불확실성도 완전히 해소되지 않았다는 관측이 우세하다.

왕타오 수석 이코노미스트는 아직 상존하는 무역전쟁의 불확실성이 기업투자를 위축시키고 기업활동이 관세전쟁 이전으로 돌아가는 것을 방해하고 있다고 지적했다.

둔화세를 지속하는 고정자산 투자의 회복은 좀 더 지켜봐야 할 전망이다.

지난달 고정자산투자의 경우 민간기업 투자가 소폭 증가했지만, 국유기업과 비교하면 상승세가 약해 현 경제 상황에 대한 민간기업들의 자신감이 부족한 것으로 평가됐다.

이는 민간기업들이 국유기업들보다 은행 돈을 빌리기가 더 어렵기 때문이라는 분석도 있다.

또 중국 중앙정부는 지방 정부들에 인프라 채권을 조기에 발행해 집행하도록 권고하고 있지만 얼마나 효과가 있을지도 미지수다.

실제 올해 1~11월 고정자산 투자 중 도로, 철도, 공익사업, 기타 사회기반시설 투자 증가율은 4%로 작년 동기보다 소폭 증가했지만 재작년에 비해서는 크게 낮은 수준이다.

ANZ은행의 베티 왕 선임 이코노미스트는 "경제지표가 언뜻 보기에는 좋아보인다"면서 "그러나 현재의 경기둔화가 호전될 것이라는 명확한 신호가 없다"고 지적했다.

그는 지난달 소매판매의 급증은 11·11 쇼핑 축제의 일회성 영향이 크고 산업생산도 분기말 효과 때문이라고 분석했다.

한편 중국 국가통계국에 따르면 지난달 중국의 실업률은 5.1%였으며 올해 도시지역 신규 일자리는 1천300만개가 생겨 목표치인 1천100만개를 크게 웃돌 전망이다.

/연합뉴스