"1분기 효과 주목…코스닥 소형주 유리"

1월 효과보다는 1분기 효과를 주목할 필요가 있다는 분석이다. 1분기 효과는 코스닥 소형주에서 두드러졌다는 설명이다.

정훈석 한국투자증권 연구원은 26일 "개인 투자자들은 양도차익과세, 금융소득종합과세 등으로 2008년 이후 12월에는 예외없이 순매도를 기록했다"며 "12월 중 특별한 이유없이 수급 불군형으로 급락한 중소형주는 연말 연초를 전후로 매수세가 유입될 가능성이 높다"고 봤다.

한국투자증권에 따르면 지난해 12월 개인 순매도액이 50억원을 넘어간 종목 중 12월 하락률이 10%가 넘는 종목의 경우 올해 1월 평균 상승률이 22%에 달했다.

정 연구원은 "1월 개인투자자의 거래비중이 절대적인 코스닥 시장과 유가증권시장의 소형주 지수가 상승할 확률은 70%가 넘는다"며 "배당락일을 전후한 중소형주에 대한 접근은 승률이 높다"고 판단했다.

1월 효과는 코스피(1.3%)보다는 코스피 소형주(3.3%)에서, 코스피 소형주보다는 코스닥(3.9%)에서, 코스닥보다는 코스닥 중소형주(4.6%)에서 뚜렸했다는 게 그의 설명이다.

이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com