이주열 한국은행 총재 [사진=연합뉴스]
이주열 한국은행 총재 [사진=연합뉴스]
한국은행이 내년 우리나라의 경제성장률이 소폭 회복되면서 2%대 초반을 나타낼 것이라고 내다봤다. 물가상승률도 다소 높아지겠지만 한은의 관리 목표 수준은 밑돌 것이란 예상이다.

한은은 이날 공개한 '2020년 통화신용정책 운영 방향'에서 "국내경제 성장세가 잠재성장률 수준을 밑돌고 수요 측면에서 물가 상승압력이 약화할 것으로 예상된다"며 이같이 밝혔다.

한은은 이어 "완화 정도의 조정 여부는 주요 리스크 요인의 전개와 국내 거시경제 흐름 및 금융안정 상황 변화 등을 종합적으로 고려하면서 판단해 나갈 것"이라고 언급했다.

지난달 29일 기준금리를 연 1.25%에서 동결한 뒤 낸 통화정책방향 의결문과 비교할 때 별다른 정책변화 신호를 내비치지 않았다.

내년 국내총생산(GDP) 성장률은 2%대 초반으로 예상하면서도 "성장 전망경로의 불확실성은 높은 상황"이라고 평가했다. 무역분쟁 지속, 지정학적 리스크, 반도체 경기 회복 지연 가능성 등이 우리 경제 회복의 발목을 잡을 수 있는 위험 요인으로 남아있는 탓이다.

한은은 "설비투자와 수출이 개선되고 민간소비도 하반기 이후 완만하게 회복될 것"이라면서도 "성장세가 잠재성장률을 밑돌면서 'GDP 갭률'의 마이너스 폭은 소폭 확대될 전망"이라고 내다봤다.

GDP 갭률은 실제 GDP와 잠재 GDP 간 차이를 잠재 GDP로 나눈 비율로, 마이너스 값이면 수요가 공급을 밑도는 디플레이션 압력이 더하다는 의미다.

소비자물가 상승률은 1% 내외의 오름세를 나타내겠지만 목표 수준을 밑돌 것으로 전망됐다. 수요 측 물가압력이 약한데다 정부의 교육·의료 지원이 지속 확대기조를 나타낼 것이라는 분석에서다.

기조적 물가 흐름을 나타내는 근원 인플레이션율은 올해와 비슷한 0%대 후반의 오름세를 이어갈 것으로 예상됐다.한은이 전망한 내년도 소비자물가 상승률은 1.0%다.

금융·외환 시장은 수시로 변동성이 확대될 것으로 점쳐졌다. 국내외 경제 개선 기대감과 완화적 통화정책 기조 등이 투자 심리에 긍정적으로 작용할 수 있어도 시장 불안 요인이 곳곳에 자리잡고 있기 때문이다. 한은은 미·중 간 후속 무역협상, 글로벌 경기 관련 불확실성, 지정학적 리스크 등을 시장의 잠재 리스크로 지목했다.

한은은 "대외 리스크 요인들이 현재화될 경우 위험회피심리가 증대되면서 주요 가격 변수와 외국인 증권 투자자금 유출입의 변동성이 커질 수 있다"며 "글로벌 금융시장 상황 변화 등에 따라 대외 차입여건도 부정적 영향을 받을 수 있다"고 우려했다.

또한 정책의 실효성을 높일 수 있는 다양한 방안도 강구하기로 했다. 우선 기준금리 결정 후 내는 의결문을 개선하고, 금리결정 회의자료의 공개를 확대해 정책 소통을 강화하기로 했다.

또 중장기적인 시계에서 국내 금융·경제 여건에 적합한 금리 이외의 통화정책 수단의 활용방안 연구 역시 강화하기로 했다.

기준금리가 연 1.25%로 낮아짐에 따라 금리정책의 여력이 축소할 것에 대비한 조처다.

앞서 이주열 한은 총재는 지난달 금통위 직후 기자회견에서 "현재는 특정 수단을 염두에 두지 않고 주요국에 도입된 비전통적 정책 수단을 폭넓게 살펴보고 있다"면서 금리 이외 정책수단의 활용방안 연구를 진행 중이라고 밝힌 바 있다.

한경닷컴 뉴스룸 open@hankyung.com