자본硏 "신종코로나, 경제성장률 흔들지는 않을 것"

"전염병의 외부활동 제약은 일시적, 줄어든 소비는 이연돼 발생"
올 상반기 경기저점 통과…경제 성장률 2.2%·한은 금리동결 예상

신종 코로나바이러스 감염증인 '우한 폐렴' 확산이 경제에 미치는 영향은 일시적일 가능성이 크다는 진단이 나왔다.

강현주 자본시장연구원 거시금융실장은 29일 서울 금투센터 불스홀에서 열린 자본시장연구원 주최 '2020년 자본시장 전망과 정책방향' 세미나에서 "최근 우한 폐렴 문제와 관련해 소비 하락이나 통화정책 대응 필요성에 대한 논의가 있다"고 전했다.

그러면서 그는 "우리나라와 글로벌 경제 사례를 보면 날씨가 너무 춥거나 미세먼지 농도가 심하거나 전염병이 창궐하는 등 외부 활동을 제약하는 요인이 외부 활동에 미치는 효과는 매우 일시적"이라고 설명했다.

이어 "해당 시기에 소비가 큰 폭으로 둔화하는 것은 사실이지만 대체로 감소한 소비는 그다음 시기로 이연돼 증가하기 때문에 (우한 폐렴 확산으로) 연간 성장률을 흔들 만한 이벤트는 발생하지 않을 것으로 판단한다"고 말했다.

강 실장은 "올해 국내 경제는 수출과 설비투자의 완만한 회복세에도 소비 및 건설투자 부진 지속으로 성장률이 2% 초반 수준에 머무를 것"이라며 작년 말 제시한 올해 우리나라 국내총생산(GDP) 성장률 전망치 2.2%를 유지했다.

또 그는 "올해 미국 연방준비제도(연준·Fed)는 현 1.5∼1.75%인 기준금리를 동결할 것"이라며 "미국 경기 확장기 지속으로 물가와 임금이 연준 목표치에 근접할 것으로 예상한다"고 말했다.

아울러 "한국은행은 지난해 두 차례 금리 인하에도 경기둔화와 저물가로 여전히 통화정책 완화 여지가 있으나, 최근 정부와 한은의 금융안정 우려를 고려하면 한은은 올해 현 1.25%인 기준금리를 동결할 가능성이 크다"고 진단했다.

김준석 자본시장연구원 자본시장실장은 "국내 상장기업 수익성은 2017년 하반기 이후 하락세가 이어졌으나 올해는 작년에 비해 다소 호전될 것"이라고 예상했다.

그는 "유가증권시장 합산 자기자본이익률(ROE)은 2017년 4분기 9.4%에서 2019년 3분기 5.0%로, 코스닥시장 합산 ROE는 2017년 3분기 6.2%에서 2019년 3분기 2.7%로 하락한 상황"이라고 전했다.

그러나 "코스피 상장기업의 올해 영업이익 전망치는 159조원으로 2019년 영업이익 전망치인 123조원보다 29% 높은 수준"이라며 "전망치 과대추정 경향을 고려해도 수익성이 회복할 가능성이 크다"고 진단했다.

특히 그는 "코스피에서 삼성전자의 영향력이 커지는 가운데 삼성전자 실적개선과 삼성전자에 대한 외국인 순매수에 따라 그 영향력이 증폭될 가능성이 있다"고 설명했다.

또 김 실장은 "올해 미국 경기는 확장 국면이 지속되고 한국은 올 상반기에 경기 저점을 통과할 것으로 예상돼 국내 주식시장에서 외국인 순매수 기조가 나타날 전망"이라고 내다봤다.

다만 "연기금의 국내주식 비중 축소 추세와 공·사모펀드 침체가 지속되면서 국내 기관투자자의 순매수 둔화 추세가 이어질 것으로 본다"고 덧붙였다.

이석훈 자본시장연구원 금융산업실장은 "올해 고난도 금융상품 판매 규제 강화로 주가연계증권(ELS)과 파생결합증권(DLS) 판매가 위축되고, 사모펀드 관련 규제 강화와 투자자 보호 이슈 등으로 사모펀드 판매가 줄어들 것"이라고 예상했다.

아울러 "고난도 상품 규제 강화로 증권과 은행 모두 관련 상품의 판매 채널은 위축될 전망"이라며 "다만 전문투자자 고객 비중이 큰 증권사가 은행보다는 규제에 따른 시장 위축이 상대적으로 작을 것"이라고 내다봤다.

/연합뉴스