[문제] 코스닥에 상장된 A기업의 대표이사인 수지는 B증권사 애널리스트로 일하고 있는 친구 민호에게 “조만간 우리 회사가 C라는 기업을 인수했다고 발표할 예정”이라고 말해줬다가 처벌을 받았다. 수지는 어떤 위법 행위를 저지른 것일까?

(1) 카르텔
(2) 내부거래
(3) 분식회계
(4) 쇼트커버링
(5) 내부자거래

[해설] 내부자거래란 기업과 특수 관계에 있는 사람이 그의 직무 또는 지위에 의해 얻은 정보를 이용해 불공정한 주식매매를 하는 행위를 말한다. 기업체의 임원 등 내부 사정을 잘 아는 사람이 일반 투자자에게 공개되지 않은 기업합병, 증자, 자산재평가, 신규투자계획 등 기업비밀 정보를 갖게 되면 부당이익을 취할 수 있는 가능성이 커진다. [정답] (5)
[문제] 변동성지수(volatility index)와 관련해 옳은 설명이 아닌 것은?

(1) 변동성지수는 기초자산 가격과 역의 상관관계를 갖는 경향이 있다.
(2) 변동성지수는 주가지수 옵션시장의 내재변동성을 이용해 미래의 기대변동성을 산출한 지수다.
(3) VIX는 S&P100을, VKOSPI는 KOSDAQ50을 기초자산으로 한다.
(4) VIX는 과거에는 블랙-숄즈 모형을 이용해 산출했으나 현재는 공정분산스와프 방식의 산출법을 사용하고 있다.
(5) 변동성지수는 금융시장 참가자들의 심리를 반영하기 때문에 변동성지수가 높아지면 공포지수(fear index)라고도 불린다.

[해설] 금융시장의 변동성은 직접적으로 관찰하기 어렵다. 따라서 기초자산의 과거 수익률을 바탕으로 계산하는 역사적 변동성(historical volatility) 또는 옵션 시장을 통해 계산하는 내재 변동성(implied volatility)을 통해 변동성을 측정한다. 변동성지수는 옵션 가격에 내재돼 있는 기초자산의 미래 변동성에 대한 시장의 기대치를 나타낸 지수다. 본래 VIX는 블랙-숄즈 옵션 가격 결정식을 이용해 산출했으나, 2003년 이후에는 공정분산스와프 방식의 변동성지수 산출법을 사용한다. 미국의 VIX는 S&P100, 우리나라의 VKOSPI는 코스피200을 기초자산으로 한다. [정답] (3)
[문제] 아래 글의 괄호 안에 들어갈 용어로 가장 적절한 것은?

전기, 수도, 가스와 같은 재화를 공급하기 위해서는 대규모의 기간 시설이 필요하다. 예컨대, 생산된 전기를 각 가구에서 쓸 수 있으려면 발전소에서부터 각 지역으로 전기가 보내지고 지역 내에서도 가구로 전기가 전달될 수 있도록 송·배전망이 있어야 한다. 이 같은 기간 시설은 최초에 갖추는 데 많은 자본이 필요할 뿐만 아니라 한번 갖춰지면 이용자 증가에 따라 추가되는 비용은 상대적으로 작은 ( )의 특성을 갖고 있다.

(1) 파레토효율
(2) 헥셔-오린 모형
(3) 규모의 경제
(4) 피셔의 법칙
(5) 한계 수확 체감

[해설] 지문의 사례는 자연독점이다. 자연독점은 초기에 대규모의 설비투자 비용이 발생하지만, 추가적인 생산에 따라 평균생산비용이 하락하게 된다. 이때 나타나는 현상을 규모의 경제라고 한다. 규모의 경제란 기업의 설비 규모가 일정 수준에 도달할 때까지는 장기평균비용이 하락하는 현상을 일컫는다. 파레토효율이란 어떤 자원 배분 상태가 실현 가능하고 다른 배분 상태와 비교했을 때 이보다 효율적인 배분이 불가능한 상태를 일컫는다. [정답] (3)
[문제] 빈칸 ㉠에 해당하는 내용으로 적절한 것을 고르면?
[취업문 여는 한경 TESAT]
교사 : 최초의 균형점은 ‘가’점입니다. 민간 소비가 증가하고, 오일쇼크로 인한 국제 원유 가격이 상승하면 국민 경제 균형점인 ‘가’점에서 ( ㉠ )점으로 이동합니다.

(1) A
(2) B
(3) C
(4) D
(5) E

[해설] 총수요(Y)=소비(C)+투자(I)+정부지출(G)+순수출(X-M)이다. 따라서 민간 소비인 C의 증가는 총수요 증가 요인이다. 즉, 총수요 곡선이 우측으로 이동한다. 국제 원유 가격 상승은 생산비 상승을 의미한다. 이는 총공급이 감소하는 요인이다. 즉, 총공급 곡선은 좌측으로 이동한다. 따라서 ㉠에 해당하는 적절한 점은 A점이다. [정답] (1)