[Lovefund 이성수대표 증시 칼럼] 현대차와 기아차 애플카 관련 이슈 : 오히려 시장 전체에 미친 영향을 보자

입력2021.02.08 15:00 수정2021.02.08 15:00

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곧 경기침체 온다는데…"지금 사야" 돈 벌 종목은? [한경우의 케이스스터디]

미국 중앙은행(Fed)이 ‘빅컷’(기준금리 0.5%포인트 인하)으로 기준금리 인하를 시작했다. 통상 미 Fed는 기준금리를 한 번에 0.25%포인트(p)씩 조정하지만, 이번에는 이례적으로 0.5%포인트를 내렸다. 제롬 파월 Fed 의장은 부인했지만, 금융시장에서는 경기침체가 임박해 급하게 대응한 것 아니냐는 해석이 꾸준히 제기되고 있다.경기 둔화 가능성은 기업 실적 전망에서도 나타나고 있다. 5일 에프앤가이드에 따르면 코스피 편입 종목들의 합산 영업이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)는 최근 한달동안 5.57% 하향 조정됐다. 17개 업종 중 13개 업종의 컨센서스가 줄었다. 전기가스업과 통신업이 각각 0.07%와 0.05% 상향됐고, 종이·목재와 비금속광물은 보합이었다.양일우 삼성증권 연구원은 “경기둔화에 대비하기 위해 적자기업보다는 영업이익률이 낮지 않음에도 불구하고 높은 이자 비용으로 인해 순이익률이 낮았던 기업에 대한 관심을 가질 필요가 있다”고 조언했다.그의 조언에 따라 에프앤가이드 데이터가이드 서비스를 활용해 △올해 연간 영업이익률 컨센서스가 10% 이상이면서 △매출 대비 이자비용 비율 3% 이상인 16개 종목을 추렸다.추려진 종목 중 대한해운이 매출 대비 이자비용 비율이 가장 클 것으로 전망됐다. 무려 9.78%에 달한다. 영업이익률과 순이익률 컨센서스는 각각 19.89%, 15.04%다. 해운사의 경우 새로운 선박을 건조할 때 막대한 선박금융을 조달하기에 이자비용 부담이 클 수밖에 없다.다만 대한해운의 안정적인 수익성은 강점이다. 벌크 해운 시황은 변동성이 나타날 수 있지만, 대한해운은 전용선 계약 비중이 높고 액화천연가스(LNG) 운반 분야 이익 기여가 빠르게 올라오고
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발표하자마자 '수직상승'…"이제는 중국이다" 우르르

중국 정부가 대규모 경기부양책을 발표하자 한국과 미국에 상장된 중국 관련주가 급등하고 있다. 전문가들은 중국 증시 상승세가 당분간 지속될 수 있기 때문에 중국 매출 비중이 높은 종목에 주목하라고 조언했다. 중국 기업에 투자하는 상장지수펀드(ETF)를 매입하는 것도 중국 증시 상승세에 올라탈 수 있는 방법 중 하나다. ◆中 증시 랠리에 월가 “수혜주 찾아라”6일 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 1주(9월 27일~10월 3일) 사이 ‘크레인셰어즈 CSI 차이나인터넷’(KWEB) 상장지수펀드(ETF)에 약 14억2890만달러(약 1조9044억원)의 자금이 순유입됐다. 이 ETF는 중국 인터넷 기업에 투자하는 상품이다. 최근 1주 사이 미국 ETF 중 ‘아이셰어즈 코어 S&P500’(94억6050만달러)에 이어 자금 순유입 2위였다. 3위인 ‘아이셰어즈 차이나 라지캡’(FXI)에도 이 기간 12억6160만달러가 순유입됐다.중국 증시가 정부의 경기부양책에 급등하면서 자금이 중국 관련 펀드와 수혜주에 몰리고 있다. 홍콩 항셍지수는 경기부양책이 발표된 지난달 24일부터 이달 4일까지 19.66% 뛰었고, 상하이종합지수도 지난달 24일부터 중국 국경절 연휴 시작 직전인 30일까지 16.53% 급등했다. 중국 증시가 급등하면서 월가에서는 중국 매출 비중이 높은 미국 수혜주 찾기에 나섰다. 영국계 투자은행 바클레이스는 카지노 리조트인 윈리조트와 반도체 기업 퀄컴, 리튬 기업 앨버말 등이 중국 경기 부양책에 따라 실적이 개선될 수 있다고 전망했다. 윈리조트는 전체 매출 중 중국 비중이 48%다. 퀄컴은 중국 매출 비중이 62%에 달하고, 세계 최대 리튬 업체인 앨버말도 29%로 높은 편이다.중국 경기부양책 발표 이후 이들 기업의
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"中주식 계좌 만들까 했는데"…월가 전망에 개미들 '대혼돈'

중국 증시에 대한 글로벌 투자은행(IB)의 전망은 다소 엇갈리고 있다. 중국 증시가 강력한 경기부양책 효과로 당분간 상승세를 이어갈 것이라는 낙관적 전망과 단기 반등 후 급락할 수 있다는 우려가 맞서고 있다. HSBC는 지난 3일 중국 본토 주식의 투자 의견을 ‘중립’에서 ‘비중 확대’로 조정했다. 중국 증시가 최근 급등했음에도 여전히 중국 주식이 저평가됐다고 평가했다. HSBC는 “중국 본토 주식이 15% 저평가돼 있는데 투자자들의 주식 보유 비중은 작은 편”이라며 “랠리에 뛰어들기에 아직 늦지 않았다”고 했다. 모건스탠리도 중국 증시에 긍정적이다. 모건스탠리는 중국이 경기 부양을 위해 재정 대책을 내놓을 가능성이 있다는 점을 고려하면 중국 CSI300지수가 10~15% 더 오를 수 있다고 전망했다.반면 노무라증권은 과거 사례에 비춰볼 때 단기 반등 후 폭락할 가능성이 있다고 내다봤다. 중국 인민은행은 2015년 8월 기준금리를 연 4.85%에서 연 4.6%로 낮추는 경기부양책을 발표했다. 이 영향으로 상하이종합지수는 2015년 8월 말부터 그해 말까지 9.49% 반등했다. 그러나 이듬해 1월이 되자 사우디아라비아-이란 단교로 인한 중동발 불안 확산, 중국 제조업 지표 부진 등의 우려가 부상했다. 한 달 만에 상하이종합지수는 25.11% 급락했다.노무라증권은 “중국 경제 체력이 2020년 코로나19 사태 당시보다 허약하다”며 “4년 동안 지속된 부동산 위기, 급증한 지방정부 부채, 지정학적 긴장 고조 등이 여전히 해결되지 않았다”고 설명했다.골드만삭스는 “중국 경제 여건을 고려하면 중국 증시가 추세적인 상승장으로 접어들었다고는 볼 수 없다”고 했다.