(사진=현대차그룹)

메리츠증권은 현대차에 대해 물류 비용 및 원자재 가격 상승 부담이 점차 확대되고 있다며 투자의견은 '매수'를 유지했으나 목표주가는 25만원으로 하향했다.

김준성 메리츠증권 연구원은 26일 "반도체 부족에 의한 판매량 감소에도 ASP 상승을 통해 역대 최대 분기 매출을 기록했다"며 "그러나 영업이익과 세전이익은 컨센서스를 각각 15%, 29% 하회했다"고 말했다.

이는 물류 비용 및 원자재 가격 상승 영향으로 풀이된다. 해외 법인의 대규모 영업권 손상도 영향을 미쳤다. 해당 이슈는 올해 영업 환경에서도 영향이 이어질 것이라는 게 김 연구원의 분석이다.

아울러 현대차는 2020년말 Boston Dynamics 인수 이후 모빌리티 기술 진전을 위한 대규모 투자나 외부 업체와의 협력, 종합적인 청사진 제시 모두 부재하다는 지적이 나온다.

김 연구원은 "데이터 디바이스로서의 차량 생산을 위한 가치 가슬 구축이 시급하다"며 "결국 피크아웃(Peak-out)이 다가올 코로나19 기저 효과와 신차 효과보다 미래에 대한 구체화가 더 중요한 지금"이라고 말했다.

차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com