사진=AFP
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중국 당국이 중국계 기업의 해외상장을 제동하고 있지만, 해외증시에 홍콩증권거래소가 포함되는지 여부 등이 불분명해 시장 혼란을 가중시키고 있다는 지적이 나왔다.

CNBC는 "미국 증시에 상장된 중국계 기업들이 미·중 당국의 압박에 따라 해외 증권거래소에 이중상장 혹은 2차 상장을 검토하고 있지만, 불분명한 지침 때문에 혼란을 겪고 있다"고 19일(현지시간) 보도했다. 중국 국가인터넷정보판공실(CAC)은 이용자 100만명 이상의 데이터를 수집한 모든 플랫폼 기업이 해외 상장 전에 국가안보 심사를 받도록 한 새 규정을 최근 적용하기 시작했다.

CAC 규정은 기존에 이미 미국 증시에 상장된 기업을 대상으로 하는게 아니다. 미국에 상장된 중국계 기업이 다른 해외 증권거래소에 이중상장이나 2차상장을 하려는 경우를 타깃으로 한다. 이들 기업이 미국 당국의 회계감사 규정 강화로 향후 몇년 내로 상장폐지될 위험에 직면해 있기 때문이다.

많은 중국 기업들이 대안으로 홍콩 증시를 고려하고 있다. 기업이 상장폐지되면 투자자들이 미국주식을 홍콩주식과 교환할 수 있다는 판단에서다. CNBC는 "알리바바 그룹을 포함해 미국 증시에 상장된 중국계 기업들은 지난 몇년 간 이중 또는 2차상장 거래소로 홍콩행을 택해왔다"고 설명했다.

그러나 이 같은 '홍콩행 옵션'이 확실한 정답인지에 대해서도 의문이 제기되고 있다. 중국르네상스증권의 최근 분석에 따르면 250개의 미 상장 중국 기업 중 80개 기업만이 홍콩에서 이중상장 혹은 2차상장을 할 수 있는 자격이 있는 것으로 나타났다. 홍콩 증시의 경우 최소 시가총액 등 다른 상장 요건들이 엄격하기 때문이다.

또한 "홍콩이 CAC 규제 대상인 해외 증시에 포함될 수 있다"는 전망까지 나오면서 투자자들이 혼란을 겪고 있다. 르네상스증권은 보고서에서 "홍콩 증권거래소가 CAC 규제 대상에서 면제되지는 않을 것"이라고 지적했다. 글로벌 로펌 모리슨앤포레스터 홍콩지사의 한 관계자는 "홍콩 이중상장을 고려하는 중국 기업들의 경우 기업이 취급하는 제품이나 데이터가 국가안보에 위협이 될 수 있다고 판단될 때 CAC 규제 대상이 될 것"이라고 전망했다.

김리안 기자 knra@hankyung.com