5일 현대차증권은 미 실업수당 청구 건수가 최대치에 달했을 때 증시는 바닥을 형성할 가능성이 높다고 분석했다. 실업률이 높아질수록 미 중앙은행(Fed)은 강한 통화긴축 정책을 펼치기 쉽지 않다. 현대차증권에 따르면 2000년 초 실업수당 청구 건수가 51만7000건으로 고점을 형성했을 때 S&P500 지수는 바닥을 형성한 것으로 나타났다.
금융위기 당시에도 비슷한 추세가 나타났다. 2009년 3월 실업수당 청구 건수가 66만5000건까지 올라섰을 때 S&P500지수는 바닥을 찍고 서서히 반등하기 시작했다. 이재선 현대차증권 연구원은 "현재 주간 실업수당 청구 건수는 23만건 수준으로 저점인 지난 3월 대비 30% 가량 증가했다"며 "27만~30만명까지 늘어난다면 증시도 바닥을 찾을 수 있다"고 말했다.
KB증권은 ISM의 제조업 PMI지수가 50을 하회하는 시점이 약세장이 끝나가는 시점일 가능성이 크다고 분석했다. 이 지수가 50을 넘으면 제조업 경기의 확장을, 미달하면 위축을 의미한다. 지난 6월 지수는 53을 기록했다. ISM의 제조업 PMI가 50 이하인 구간에서 미 Fed가 긴축 정책을 펼친 경우는 거의 없다. 스태그플레이션으로 고통받던 1970년대도 마찬가지였다. 이은택 KB증권 연구원은 "2000년과 2003년, 2008년, 2012년 등 ISM제조업 지수가 50을 하회하면서 저점을 찍을 때 코스피 지수도 바닥을 다진 사례가 많았다"고 말했다.
심성미 기자 smshim@hankyung.com
