[마켓PRO] Today's Pick : 카카오, CJ ENM, 한화에어로스페이스

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

·다우 32,726.82(-0.26%)
·나스닥 12,720.58(0.42%)
·S&P500 4151.94(-0.08%)

·미 국채 10년물 연 2.694%(-0.018%포인트)
·WTI 87.97달러(0.22%)
·달러인덱스 105.627(0.71%)

📅오늘의 일정

[국 내]
·실적발표-NAVER, 금호석유, 롯데케미칼 등
·달 탐사선 다누리 발사 예정
·동아시아정상회의(외교장관회의)

[해 외]
·미국 7월 고용동향보고서 발표

👀주목할 만한 보고서

카카오-"2분기 견고한 실적에도 자회사 기업가치 등 하락"

📉13만5000원→11만원(하향) / 현재주가 : 8만1700원
투자의견 : 매수(유지) / IBK투자증권

[체크 포인트]
-2분기 매출액(1조8200억원)과 영업이익(1710억원)이 컨센서스에 부합.
-외형 플랫폼과 콘텐츠 부문 매출액이 전년 동기 대비 각각 22.2%, 51.0% 증가하면서 높은 성장세를 보임.
-향후에는 웹툰과 웹소설의 스토리 부문 뿐만 아니라 뮤직, 영상 등 다양한 콘텐츠의 해외 매출이 증가할 것으로 예상됨.
-다만 경기 둔화에 따른 광고 수익 감소와 자회사의 기업가치 하락을 반영해 목표주가는 낮춤.

CJ ENM-"조금 더 기다릴 결심"

📉14만5000원→13만원(하향) / 현재주가 : 10만1200원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-2분기 실적 부진과 순차입금 증가 등의 요인을 감안해 목표주가를 하향 조정.
-엔데버와 티빙에 대한 투자기가 언제 끝나고, 이후 어느 정도 수준의 실적 레버리지로 돌아오는지에 대한 불확실성이 있다 보니 투자 매력이 높지 않음.
-티빙과 KT 시즌과의 합병으로 제작비 절감으로 이어질 가능성 있음. 다만 티빙의 적자 규모가 적지 않고 성장 초기이기에 투자기가 이어질 가능성이 높음. 이른 시일 내 손익분기점(BEP) 달성은 쉽지 않을 것으로 전망.

스튜디오드래곤-"박스권에 갇힌 주가"

📉목표주가 : 13만원→11만원5000원(하향) / 현재주가 : 7만6800원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-2분기 매출액과 영업이익이 전년 동기 대비 각각 49%, 96% 늘어난 1575억원과 270억원을 기록. 2분기 기준 사상 최대 실적이자 영업이익 컨센서스(251억원) 크게 웃돌았음.
-넷플릭스와의 재계약 등 긍정적인 소식이 전해졌음에도 박스권 주가가 지속되는 상황. 애플과 아마존 등 미국 OTT에서 높은 흥행이 필요.
-최소 2~3년간 편성 확대와 '제작비 지원비율'(리쿱율) 상향을 통한 사상 최대 실적 전망이 핵심 투자 포인트임. 연말까지 꾸준한 비중 확대 의견을 유지.

한화에어로스페이스-"대규모 사업구조 재편, 변화의 중심"

📈목표주가 : 7만원→7만4000원(상향) / 현재주가 : 6만1800원
투자의견 : 매수→아웃퍼폼(하향) / 키움증권

[체크 포인트]
-한화에어로스페이스의 한화디펜스 흡수합병 등 그룹 내 방산 역량을 통합함에 따라 한국을 대표하는 종합 방산 솔루션 기업의 면모를 갖추게 됐음.
-사업구조 재편을 통해 투자와 연구개발(R&D) 여력이 향상될 것으로 보임. 방산 솔루션의 턴키 수주가 용이해지고, 미래 모빌리티와 우주 사업에 대한 대응력도 나아질 것으로 예상
-다만 사업 포트폴리오 재편이 일단락되는 내년 1월까진 과도적인 실적 컨센서스 공백이 불가피할 것으로 봤음. 또 단기 급등에 따른 상승 여력을 감안해 투자의견을 한단계 낮췄음.

원티드랩-"장기적으로 명확한 성장"

📉목표주가 : 4만원→3만5000원(하향) / 현재주가 : 2만4350원
투자의견 : 매수(유지) / 케이프투자증권

[체크 포인트]
-2분기 매출액과 영업이익은 작년 동기 대비 각각 78.1%, 103.1% 증가한 138억원과 40억원으로 집계. 역대 최대의 영업이익과 영업이익률(28.9%)을 달성했음. 인공지능(AI) 매칭 채용 증가에 따른 호실적으로 분석.
-경기에 따른 채용 시장 변화로부터의 영향을 피할 수는 없으나 중장기적으로 매칭 채용 확대 추세와 자체 경쟁력 강화의 투자 포인트에는 변함이 없다고 판단.
-목표주가 하향 근거는 매크로 불확실성을 비롯해 단기적 채용 시장 위축을 반영해 목표 PER을 조정(2022년~2023년 주당순이익 평균 1143원에 목표 PER 30배 적용)했기 때문.

LG이노텍-"우려는 없다, 고공행진"

📋목표주가 : 52만원(유지) / 현재주가 : 35만2000원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-올해 하반기와 연간 기준으로 사상 최대 실적을 경신할 것으로 전망. 특히나 하반기 글로벌 경기 둔화 및 주요 제품(스마트폰, TV, PC)의 수요 약화를 감안하면 LG이노텍의 호실적은 차별화 요인으로 판단
-애플 내 카메라 모듈 및 반도체 패키지에서 확고한 경쟁력을 바탕으로 높은 점유율 유지가 가능하다고 판단. 하반기 전장 부품의 매출 확대로 적자도 축소될 것으로 전망.
-글로벌 자동차향 반돈체 공급 차질이 점차 해소될 경우 카메라와 전장부품(모터 등) 매출도 상반기 대비 큰 폭으로 증가 예상. 2023년 전 사업의 흑자구조로 전환할 것으로 보임.

BGF리테일-"견조한 실적"

📋목표주가 : 22만원(유지) / 현재주가 : 18만6500원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-리오프닝에 따른 영업환경 개선 효과가 지속되는 가운데 경쟁사 대비 우월한 실적 흐름을 이어가고 있음. 기존점 매출 회복, 고마진 상품의 비중 상승 등으로 하반기에도 두 자릿수의 영업이익 증가 추세가 지속될 것으로 전망.
-편의점의 경우 물가 상승분을 판매가에 전가하는 것이 용이하는 등 인플레이션 영향에 상대적으로 둔감함. 나아가 경기 방어적 특성까지 갖춤.

세아제강-"미국으로부터의 긍정적인 소식 기대"

📋목표주가 :25만원(유지) / 현재주가 : 16만원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-올 2분기 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 39.6%, 97.7% 늘어난 5019억원, 718억원으로 예상. 내수 부진에도 수출 호조로 전체 강관 판매량이 전 분기 대비 3.0% 증가한 21만5000톤을 기록할 것으로 분석됨.
-최근 미국 내에서 추진 중인 '인플레이션 감축 법안'이 통과할 경우 인프라 관련 규제들이 완화, 미국 내 에너지용 강관 수요가 확대될 것으로 전망. 미국향 에너지용 강관 수익성 개선이 장기간 지속될 것으로 보임.
-현재 주가는 12개월 포워드 기준 주가수익비율(PER) 2배, 주가순자산비율(PBR) 0.5로 봤음. 올해 예상 자기자본이익률(ROE) 27%를 감안할 경우 저평가된 상태.

대한항공-"2분기 또다시 어닝서프라이즈"

📋목표주가 : 3만7000원(유지) / 현재주가 : 2만6400원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-2분기 매출액과 영업이익이 전년 동기 대비 각각 70.8%, 273.7% 증가하면서 3조3000억원, 7359억원을 기록했음.
-위드 코로나에 따라 해외여행 수요 회복, 화물 운임이 52.9% 급등하면서 다시 한번 사상 최고치 화물 매출을 기록했음. 이에 따라 영업이익도 시장 컨센서스인 5694억원을 크게 상회했음.
-하반기에도 비슷한 흐름이 지속될 것으로 전망됨. 현재 주가는 PER 10배, PBR 1.1배 수준으로, 밸류에이션 부담도 제한적이라고 판단.

KT&G-"작년 실적 역기저 효과 방어"

📋목표주가 : 10만3000원(유지) / 현재주가 : 8만700원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-2분기 연결 기준 영업이익으로 3276억원을 기록하면 시장 컨센서스를 소폭 하회했음.
-그럼에도 올해 연간 실적은 전년과 유사한 수준으로 전망. 특히 작년 미국 궐련 수출 및 부동산 분양 실적 역기저에도 방어를 해낼 것으로 보임.
-내수 담배 점유율 상승세가 지속되고 있고, 달러 강세와 함께 글로벌 유통망이 회복되고 있기 때문. 현재 배당수익률도 6% 수준으로, 고배당주로서의 매력도 충분.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com