[마켓PRO] Today's Pick-포스코케미칼, 현대차, CJ ENM

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 31,499.62p (1.34%)
나스닥 10,952.61p (0.86%)
S&P500 3,797.34p (1.19%)

미 국채 10년물 연 4.244% (2.4bp)
WTI 84.58달러 (-0.55%)
달러인덱스 112.00 (-0.01%)

👀주목할 만한 보고서

포스코케미칼-"'누가 만드냐'가 중요해진 시대"

📈목표주가 : 22만원→26만원 / 현재주가 : 19만4500원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크포인트]
-양/음극재 마진 개선 반영해 영업이익 추정치 상향 조정.
-3분기 양극재 환율 상승+판가전가로 ASP 20% 개선. 출하량도 ESS 신규 판매와 EV 출하 증가로 25% 확대.
-3개월간 주가 68% 상승은 GM과 협력 등으로 IRA 수혜 전망되기 때문. IRA로 인해 중국산 음극재 배제되면 바게닝 파워 더 강해질 듯.

현대차-"금융 손익에 대한 우려 시작"

📉목표주가 : 23만원→21만원 / 현재주가 : 16만1500원
투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권

[체크포인트]
-3분기 실적 품질비용 재발 외에도 금리 상승으로 자금 조달 비용, 대손비용 상승 여파로 눈높이 하회.
-9월 산업 재고 산승 전환으로 내년 재고 및 인센티브 증가 우려. 여기에 금융부문 실적 악화로 내년 실적 불확실성 확대.
-기업가치 회복을 위해선 공급 이상의 수요 확인과 재고 및 인센티브의 하향 안정화 지속 필요.

PI첨단소재-"한파주의보"

📉목표주가 : 4만6000원→4만원 / 현재주가 : 3만2200원
투자의견 : 매수(유지) / 메리츠증권

[체크포인트]
-3분기 어닝쇼크는 PI필름 제외 모든 부문이 부진한 탓. 전기차향 공급 기대감 높은 PI Vamish도 고객사 생산차질 이슈로 매출 감소.
-고객사들의 재고 수준 높게 형성돼 있어 재고 조정 지속 전망. PI vamish는 고객사 라인 가동 감안시 내년 2분기부터 수급 정상화.
-주가 5년 저점보다 할인돼있으나 전방 시장 회복에 따른 실적 가시성 확보 선행돼야 오를 듯.

CJ ENM-"와신상담"

📉목표주가 : 13만5000원→10만원 / 현재주가 : 8만400원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크포인트]
-매크로 불황으로 미디어 실적 추정치 및 하락한 지분 가치 반영으로 목표주가 하향.
-미디어는 전년 대비 영업이익 68% 하락 전망. 광고 업황 둔화 영향. 피프스 시즌은 초기 비용 이어지며 적자 지속.
-커머스는 전년 대비 영업익 26% 감소 전망. 비우호적 업황으로 회복 더뎌. 영화는 '공조2' 활약에도 '외계+인' 손익분기점 한참 못 미치며 적자 지속.
-음악은 영업이익 전년 대비 58% 증가. 일본 보이그룹(JO1)의 앨범 판매 및 아레나 투어 흥행.

넷마블-"신작 흥행이 필요하다"

📉목표주가 : 9만5000원→4만5000원 / 현재주가 : 4만5100원
투자의견 : 매수→보유 / DB금융투자

[체크포인트]
-3분기 영업이익 적자 전환으로 컨센서스 하회 예상. 기존 게임 약세+세븐나이츠 레볼루션 성과 지지부진.
-스핀엑스 인수로 외형 확대 반면 기존 게임 대부분 매출 감소세로 높아진 비용 커버 안돼.
-적자 구조 탈피 위해선 신작 흥행 필요하나 기대감 높지 않아. 출시 앞둔 다수 신작 중 유의미한 성과로 실적 기여하는 모습 확인하며 접근 추천.

엘앤에프-"그칠 줄 모르는 물량 효과"

📋목표주가 : 38만원(유지) / 현재주가 : 21만1400원
투자의견 : 매수(유지) / 신영증권

[체크포인트]
-5월 신규 가동한 구지 2공장 Phase 1이 3분기 중 본격 가동 개시로 출하량 전분기 대비 25% 증가 추정. 양극재 판가는 전분기 대비 12% 증가 추정.
-3분기 매출액 중 테슬라 매출 비중은 75%로 확대. 테슬라 상해, 베를린 기가 팩토리 생산 능력과 맞물려 NCMA 양극재 주문량 지속 증가. 원달러 환율 높은 것도 긍정적.
-하이니켈 양극재 기술 수출 불허 이슈로 주가 하락. 단, 단독진출 시나리오 포함 재심사 요청할 계획. 미국 투자 확정시 추가 Capa 상향 가능 긍정적.
-향후 실적 전망치와 보유 고객사 감안 시 국내 양극재 업체 중 밸류에이션 매력 가장 높음.

POSCO홀딩스-"3Q 예상된 부진. 향후 신성장 가치 부각"

📋목표주가 : 33만원(유지) / 현재주가 : 24만8000원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권

[체크포인트]
-하반기 국내외 철강 시황 둔화되는 가운데 냉천 범람 침수피해로 실적 부진하지만 주가는 상당부분 반영.
-PER 5.1배, PBR 0.4배로 낮아 철강 사업부 실적보단 리튬, 2차전지소재, 니켈 등 신성장 부문 실적이 주가에 영향 미칠 듯.

현대에너지솔루션-"미국 태양광 판가 지속 상승의 Implication"

📋목표주가 : 8만원(유지) / 현재주가 : 5만9500원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권

[체크포인트]
-9월부터 본격적 미국향 모듈 판매 시작. 미국은 위구르 강제 노동 방지법으로 모듈 부족으로 ASP 지속 상승. 중국산 태양광 제품 규제로 미국서 점유율 상승. 4분기에도 ASP 높은 미국향 물량 증대로 호실적 지속 전망.
-중국 태양광 업체들 중 셀/모듈 중심인 Jinko Solar 등 밸류에이션, 컨센서스 감안하면 현대에너지솔루션 추정치 및 목표주가는 보수적인 수준.
-EU 역시 강제노동 결부된 제품 수입 금지 법안 지난달 발표. 미국과 비슷한 흐름 이어질 듯.

롯데관광개발-"Hidden Card, 전세기"

📋목표주가 : 23만5000원(유지) / 현재주가 : 9410원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크포인트]
-3분기 영업손실 145억원 전망. 카지노 매출액은 전년 대비 172% 증가한 223억원 예상.
-전세기 운항 노하우 이용. 일본과 운항 재개되며 국내 외국인 카지노 실적 감안하면 즉각적 실적 실적 개선으로 이어질 가능성.
-가장 장기간 카지노 수요가 응축된 중국에 대한 리오프닝 잠재력 충분. 목표주가 유지.

JB금융지주-"위험에 미리 대비했어도 실적 양호"

📋목표주가 : 9800원(유지) / 현재주가 : 7140원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크포인트]
-3분기 예상대비 NIM 크게 상승. 반면 충당금전입액 증가로 상쇄되며 순이익 예상치 부합.
-정기 예금 증가에 따른 조달비용률 상승의 부정적 효과는 대출 포트폴리오 조정으로 상쇄.
-캐피탈 포함 전사 조달비용률 상승에도 불구, 선제적 리스크 관리와 높은 RoRWA 로 인해 이익 및 배당 증가 기조는 지속될 전망.

이슬기 기자 surugi@hankyung.com